周三，上期所燃料油主力合约FU2509收跌0.44%，报2960元/吨；低硫燃料油主力合约LU2509收涨0.56%，报3596元/吨。随着6月下旬东西套利窗口理论可行性增强，7月运往新加坡的套利货物将持续到港；7月来自中东、南美和俄罗斯的高硫燃料油仍持续到港。随着关税暂停期临近结束，7月船燃需求将趋于稳定；而中东公用事业部门夏季需求高峰将为高硫燃料油市场提供一定支撑。高硫基本面驱动略强于低硫。伊朗与俄罗斯供应暂维持低位，叠加高硫发电及炼化需求回升，预计未来几个月高硫价格或有望迎来短暂反弹，但在中期供需压力下建议考虑逢高做空高硫裂解价差；而国内低硫供应维持充足，低硫燃料油内外价差预计延续低位。短期仍需要注意成本端油价大幅波动带来的风险。

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