【盘面动态】:周二甲醇09收于2391

　　【现货反馈】:周二远期部分单边出货利买盘为主，基差09+105

　　【库存】: 上周甲醇港口库存较大幅度累库，外轮卸货正常，国产送到套利放量，致使沿海进口表需大幅走弱。江苏沿江主流库区提货明显减量，部分国产直接送至下游影响社会库提货，另有南京主要终端主力管输非显性码头，最终导致江苏明显累库。浙江地区刚需稳中偏弱，正常外轮补充下库存窄幅减量。华南港口库存呈现累库，主要体现在广东地区，周期内进口及内贸船只均有到港，而主流库区提货量减少，使得库存累积明显。福建地区则暂无船只到货，下游少量刚需消耗下，窄幅去库。

　　【南华观点】：地缘冲突暂告段落，带来“地缘风险溢价”的快速消退，其中甲醇作为受伊朗影响最大的品种，价格较前期快速回落。我们认为此次伊以冲突虽然得以缓和，但是相关甲醇装置的供应损失量仍是实打实的，因此在对伊朗甲醇供应中断的担忧大幅缓解后，甲醇的快速下跌更多体现为“地缘溢价消退”，伊朗几乎所有工厂影响了大约三周的产量，且自身库存大量消耗。展望后市，矛盾伴随着MTO检修（诚志计划7月下检修）逐步缓和，但是6月伊朗发运已经缩量（6月发运66.7万吨，环比上个月减少20+万吨），7月的发船一定是不及预期的，6下港口基差顶到400+。在甲醇淡季无法有效去库的背景下，甲醇定价占据比较明显的优势，MTO利润会压得比较低。综上甲醇因为地缘风险溢价褪去跌幅较大，但这种跌幅并不可持续，回归供需面后，甲醇供应损失量仍是实打实的，不宜太过看空。

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