烧碱、集运指数(欧线)

　　烧碱：现货降价未结束，但需关注液氯的影响。烧碱现货价格仍在持续下跌，主要因山东氧化铝企业持续下调采购价。在现货有降价预期时，下游和贸易商的囤货需求明显放缓，加剧市场负反馈。同时，由于现货的快速下跌，近月多头接货压力加剧，近月补贴水的逻辑也难以支撑市场。但近期烧碱空头驱动在明显放缓，主要因液氯降价速度超预期，未来因液氯扰动导致烧碱被动减产可能性上升。从基本面看，7月烧碱检修产能较6月减少明显，7月检修主要集中在西北、华东，山东前期检修装置将陆续重启。同时，烧碱6-7月份新增产能或达到110万吨，因此供应压力仍较大。需求端，非铝需求支撑偏弱，氧化铝的烧碱库存偏高，不过出口方向支撑尚可，低价补库意愿较强。成本端，虽然7月份电价继续下行，但液氯的快速下跌，导致烧碱成本抬升。总之，烧碱现货降价未结束，但受液氯影响，成本抬升情况下，远月估值修复，但持续反弹空间或有限。后期重点关注液氯对烧碱供应的传导影响。若发生实质性减产、降负，则可偏多对待。

　　集运指数(欧线)：降价拐点延后，08震荡整理；逢高布空10。马士基7月第三周运价基本沿用，好于市场预期，前期计价了较多跌价预期的2508合约小幅补贴水。从当前基本面来看，7月下旬周均运力为30.8万TEU/周，环比7月上旬28.8增加2万TEU/周，OA和Gemini联盟运力基本不变，主要增量来自PA联盟和MSC。随着马士基29周开舱价沿用，预计其他船司7月下旬FAK表价或以沿用为主，线下辅以对个别口岸或航次运费进行灵活调整。8月OA联盟或仍有“宣涨”行为，考虑到8月初周均运力高达32.9万TEU，且8月初货量或拐头，宣涨落地概率较小，潜在的影响主要为宣涨刺激货量出运、缓解8月初运费下行压力。当前市场分歧仍在于8月运费回落姿态，2508合约未来或以交割逻辑为主，关注欧洲港口拥堵导致8月船期延误、对SCFIS指数下行的缓冲作用。预计2508窄幅震荡，单边交易价值较低。策略上，逢高布空2510，上方压力位参考1500点。

　　鲍威尔称若非关税已降息

　　观点分享：当地时间周二，美联储主席鲍威尔在葡萄牙由欧洲央行主办的会议上发言表示，稳定的经济活动让美联储有时间研究关税上调对物价和经济增长的影响，然后再恢复降息。如果不是担心关税可能破坏美联储近年来压制通胀的最后阶段，美联储今年很可能会继续逐步降息。他还说到“”通胀表现正如我们预期和希望的那样。我们预计夏季通胀数据将上升。”知名财经记者Nick Timiraos认为，如果最终的关税上涨幅度低于特朗普4月所宣布的水平，美联储的降息策略可能出现转变。过去美联储可能需要清晰的经济恶化迹象才会降息，而现在鲍威尔暗示，在当前环境下，若夏季就业数据疲软、且价格涨幅低于预期，可能就足以重新推动降息。

　　黄金：降息预期升温

　　白银：继续冲高

　　铜：现货坚挺，支撑价格

　　锌：基本面偏承压

　　铅：存旺季预期，支撑价格

　　锡：宏观环境带动上行

　　镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性

　　不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限

　　碳酸锂：现货成交清淡，震荡偏弱运行

　　工业硅：上游供应扰动增加，关注市场情绪

　　多晶硅：市场消息持续扰动，关注上方空间

　　铁矿石：预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：宽幅震荡

　　热轧卷板：宽幅震荡

　　硅铁：板块情绪影响，偏弱震荡

　　锰硅：板块情绪影响，偏弱震荡

　　焦炭：下游环保减产扰动，震荡偏弱

　　焦煤：下游环保减产扰动，震荡偏弱

　　动力煤：日耗修复，震荡企稳

　　原木：主力切换，宽幅震荡

　　对二甲苯：逢低正套

　　 PTA：多PX空PTA MEG：多PTA空MEG止盈

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：震荡运行格局延续

　　沥青：窄幅震荡

　　 LLDPE：短期震荡为主

　　 PP：现货下跌，成交平淡

　　烧碱：现货降价未结束，但需关注液氯的影响

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：短期震荡运行

　　尿素：短期震荡运行

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　 LPG：短期震荡运行

　　 PVC：趋势偏弱

　　燃料油：夜盘偏弱震荡，短期波动下降

　　低硫燃料油：窄幅调整，外盘现货高低硫价差继续上行

　　集运指数(欧线)：降价拐点延后，08震荡整理；逢高布空10

　　短纤：短期震荡

　　瓶片：短期震荡，多PR空PF

　　胶版印刷纸：震荡运行

　　棕榈油：产地基本面改善有限，震荡磨底

　　豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动

　　豆粕：隔夜美豆收平，连粕或反弹震荡

　　豆一：现货稳定，盘面或震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：偏弱运行

　　棉花：缺乏有效驱期价仍是震荡走势

　　鸡蛋：旺季将至，淘汰难增

　　生猪：提前交易7月社会面去库逻辑

　　花生：下方有支撑

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　　7月硅片排产环比下降10%左右

　　7月1日讯，据6月整体市场情况来看，硅片产量及库存情况如下：6月国内硅片产量58GW左右，7月排产环比下降10%左右，因需求疲软，电池供给持续收紧，大量N型硅片-183mm减产，实际产出下调。整体库存处于较高水平，出现小范围波动但整体可控，结构性分化较显著，183尺寸硅片销路明显受阻，库存有过剩压力；210R尺寸硅片库存情况相对乐观。(SMM)

　　中国47港进口铁矿石库存总量14465.77万吨，较上周一下降28.74万吨

　　7月1日讯，7月1日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量14465.77万吨，较上周一下降28.74万吨。具体来看，除南方和沿江区域外各区域港口进口铁矿石库存较上周一均有所下滑，其中华北区域铁矿石港口库存减量居首位，东北和华东区域减量次之；南方区域由于压港降幅较大库存增量相对较明显，沿江区域库存稳中有增。

　　6月重卡批发销量同比上涨约29%

　　7月1日讯，据第一商用车网，2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右(批发口径，包含出口和新能源)，环比今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%。这是重卡市场自今年4月份以来的同比三连涨，且涨幅逐月扩大。同时，国内终端重卡销量实现同比涨幅超过36%，新能源重卡和柴油重卡呈现出较高的同比增速，天然气重卡则同比连续下降，复苏仍需时日。

　　我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖销售利润约为1969元/吨

　　7月1日讯，7月1日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1969元/吨(关税配额内，15%关税)或763元/吨(关税配额外，50%关税)；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1933元/吨(关税配额内，15%关税)或716元/吨(关税配额外，50%关税)。(Mysteel)

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