7月1日9点48分，纯碱下跌2.75%，纯碱2508沽1140期权大涨200%，价格从2.5涨至最新价7.5。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：纯碱（主力最新价1166.0，跌幅2.75%）

　　异动原因解析：下游光伏玻璃行业计划实施大规模减产 + 供给过剩 + 高库存

　　1. 需求弱，下游光伏玻璃行业计划实施大规模减产30%，削减日熔量至7万吨以下，纯碱日耗减少5000吨；浮法玻璃产线冷修持续增加，纯碱日耗减少3000-4600吨，整体需求疲软导致供需失衡加剧，总过剩率或达30%，推动价格大幅下跌。

　　2. 供给过剩，纯碱整体供应过剩率高达25-30%，新增产能如阿拉善280万吨、应都70万吨项目预计日产量增加约1万吨，当前纯碱日产量10.6万吨，而需求仅9.7万吨，供应宽松加剧产能过剩，新增产能释放持续压低价格中枢。

　　3. 高库存，纯碱企业库存持续累积至176.88万吨，周度较前一周增加0.19万吨，月增14.45万吨（增幅8.90%），处于历史同期偏高位置，库存高企源于需求不足与供给宽松，去化困难直接反映市场过剩压力，倒逼企业通过降价接单缓解库存。

　　期权实战案例

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　　小刘是一家纯碱消费企业，持有1000吨纯碱现货（每吨现价1140元），担心价格下跌影响成本。

　　期权君：可买看跌期权对冲风险！花5000元权利金买100张纯碱2508沽1140期权（报价2.5元/吨×20吨合约乘数）。

　　结果1（跌了）：如7月1日行情，纯碱下跌2.75%，期权报价暴涨至7.5元/吨，涨200%！小刘卖出期权获利15000元（100张×7.5×20），扣除成本净赚10000元，收益率100%！同时现货贬值损失被部分弥补。

　　结果2（涨了）：纯碱上涨，小刘放弃期权亏5000元权利金，但现货增值整体盈利。

　　期权实战总结：低成本“下跌保险”，只需小权利金就能控制大风险，保护资产！

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　　【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。

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