生意社

　　据生意社商品行情分析系统：6月以来，多空博弈，豆粕行情震荡上涨为主。6月1日，豆粕市场均价2956元/吨，6月19日，豆粕市场均价3016元/吨，价格上涨2.03%。

　　下面我们分析一下，影响本阶段豆粕行情的主要因素。

　　供应方面：海关数据显示，5月份中国大豆进口量为1391.8万吨，环比增长129%。2025年1-5月累计进口大豆3710.8万吨，同比减少0.7%。6月开始，原料大豆进口数量继续增加，船期监测预计，6月进口大豆到港1200万吨，大豆油厂开机率上升，供应宽松。

　　库存方面：从豆粕库存统计图可以看出，3月初，进口大豆到港陆续增加，豆粕库存陆续回升，处于60万吨一线。4月份，受关税政策影响，进口大豆到港数量不断下降，豆粕库存再创历史低位，下滑至个位数。5月初进口大豆到港数量恢复，豆粕库存陆续回升。截止6月13日当周，豆粕库存达41万吨，数量大幅增加。库存压力仍在，豆粕行情上涨幅度受限。

　　期货方面：进入6月，美国天气降水增多，加上美豆正值生长期，市场看多情绪增加，外盘豆类期货行情上涨为主。国内豆粕期货行情跟盘上涨，支撑现货行情走高。截止6月19日，连豆粕主力合约收3077元/吨，较6月初上涨4.8%。本轮豆粕行情上涨，主要由于期货行情提振。

　　需求方面：6月份，国内豆粕市场价格有所回升，但市场对豆粕行情看涨动力不足。终端饲料厂采购积极性一般，豆粕市场成交量较低，走货量下降，终端需求疲软。

　　综上所述：生意社豆粕分析师认为，6月末，原料进口大豆数量到港量巨大，大豆油厂开机率增加，终端需求难有好转，豆粕行情或将弱势下跌为主。