观点：发运到港下降，矿价相对偏强

　　昨日发运到港数据显示本周铁矿基本面相对偏强，夜盘矿价震荡运行；本周澳巴发运环比下滑，到港同步走低，整体供应收紧；需求方面，上周钢厂高炉复工，铁水产量略有增加，考虑到利润仍在高位，预计后续铁矿需求维持韧性；库存来看，港口库存小幅去化，钢厂库存走低。综合来看，近期铁矿供应收紧需求仍在相对高位，供需继续转好，矿价维持相对偏强运行，后续考虑到淡季成材拖累，矿价进一步拉涨概率较低。策略方面：维持长线偏空思路，关注反弹加仓的操作机会。

　　观点：产地部分煤矿复产，双焦反弹节奏放缓

　　昨日产地部分煤矿传出复产消息，焦煤再度走弱，并带动焦炭转弱。然产地煤矿停复产交织，夜盘双焦跌幅有所收窄。焦炭方面，四轮提降落地，原料煤企稳部分反弹，焦企盈利压缩，供应维持小幅缩减状态。铁水微增，部分钢厂开始恢复正常采购节奏，多数刚需采购；部分投机需求进场分流货源。焦煤方面，产地煤矿停复产交织，预计完全恢复正常生产尚需时日；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。下游低库存焦企对高性价比以及紧缺资源加大采购力度，部分中间环节也开始适当采购。综合来看，短期基本面确有边际改善，然6月安全生产月结束，煤矿有复产预期；且终端需求淡季仍有下滑压力，预计本轮反弹高度有限，反弹节奏将趋缓。中长期焦煤宽松格局不变，维持偏空观点。

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