【盘面回顾】EB2508收于7298（-18）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5955（-），苯乙烯现货7925（-110），主力基差627（-92）

　　【库存情况】截至6月23日，江苏纯苯港口库存17.1万吨，较上期环比增加11.76%。截至2025年6月23日，江苏苯乙烯港口库存8.5万吨，较上周期增加1.87万吨，幅度+28.21%；截至2025年6月26日，中国苯乙烯工厂样本库存量19.99万吨，较上一周期增加1.11万吨，环比增加5.90%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端，周期内浙石化裂解，福海创重整等装置停车石油苯开工率下滑、加氢苯开工率小幅波动。需求方面，五大下游中仅有苯胺受江苏富强、华泰停车影响开工率下降，其他四大下游受装置重启、提负影响，开工率有不同程度提升，尤其是己内酰胺开工率大幅提升7.9%，总体对纯苯需求继续回升，周产量供需差继续走扩。本周华东港口明显累库，船报看下期到港量2万吨左右，下周一港口预计变动不大。检修计划看原定于7月初检修的福佳装置推迟了其检修至9月，近端检修损失减少，需求端近期虽然也持续有装置回归但仍无法改变6-7月纯苯过剩格局。中东局势基本稳定，原油回吐战争溢价，带动下游化工品价格下跌。本周中石化调整挂牌价至6100元/吨，现货市场价格基本回到伊以冲突前，下游维持刚需采购为主。

　　苯乙烯：供应端开工率持续上升，周产量攀升至历史高位。需求端，本周EPS、ABS均有检修装置回归，开工率提升，PS受雅士德、连云港石化减停产影响，开工率下滑，3S综合需求较上一周期有所提升。3S逐渐进入需求淡季，最新的三大白色家电排产数据较上一期明显下修，终端对于三季度消费需求预期偏悲观。本周期华东港口明显累库，当前船报看周一港口大概率延续累库，6下纸货交割结束，现货流动性逐渐恢复，苯乙烯进入累库通道。基本面看苯乙烯供需格局转弱，后续重点关注乙烷进口问题，当前消息看装载乙烷的货船在向中国靠拢但仍未获得卸货许可。当前看地缘溢价快速消退，市场重新回归基本面主导，可尝试逢高布空。

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