全球金融市场的历史经验表明，没有机构能通过长期做空实现财富持续增值，真正的资产增值源于对核心资产的长期持有。股指期货的价值重构，需要跳出“工具属性单一化”的认知陷阱——股指期货既是危机时刻的流动性缓冲器，也是常态下的收益增强器，更是连接现货与衍生品市场的价格枢纽。本报告从国内外对股指期货的运用、市场多空结构、股指期货收益增强的效果等角度论证了股指期货长期的资产配置价值，旨在推动期指从“避险工具”向“战略资产”的认知跃迁。

　　核心观点

　　1)股指期货具有长期配置属性。

　　2)股指期货市场存在结构性矛盾。

　　3)利用贴水增强收益效果良好。

　　4)多头配置需求回暖，交易监管优化具有现实意义。

　　● 华泰期货已经发布的量化专题报告20250627：《股指期货的资产配置价值》。

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