经济观察报记者 陈姗

　　作为背靠险资的3000亿级公募机构，国寿安保基金近期正面临新发产品遇冷与存量产品规模萎缩的双重挑战。

　　6月26日，在延长募集期10日左右，国寿安保尊兴增强回报债券基金宣布，自6月27日起不再接受投资者的认购申请。此前，国寿安保尊兴增强基金于5月26日公开募集，6月14日，该基金发布公告将原定募集截止日自6月16日延长至7月16日。

　　记者注意到，今年以来，国寿安保基金仅发行2只产品，都采取了延长募集期的操作。该公司于3月28日成立的今年首只基金产品——国寿安保尊富30天持有期债券基金，也同样延长了募集期，最终募集规模为4.68亿元。

　　值得注意的是，近期该公司旗下3只存量产品因规模持续低于预警线而接连召开持有人大会，审议基金“去留”问题。这一现象折射出其产品线中迷你基金占比较高的结构性问题，反映出公司在持续营销方面的压力。

　　新发产品频现延募

　　5月26日，国寿安保尊兴增强回报债券基金面向全社会公开募集。资料显示，该基金主要投资于债券、银行存款、债券回购等固定收益类金融工具，并适时配置权益资产，业绩比较基准为：中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。

　　6月14日，该基金发布公告称，为充分满足投资者的投资需求, 将原定募集截止日自6月16日延长至7月16日。之后，在延长募集期10日左右，6月26日，上述基金再发公告，将原定募集截止日自7月16日提前至6月26日。

　　无独有偶，作为国寿安保基金今年发行的第一只产品——国寿安保尊富30天持有期债券基金于3月10日公开募集，在3月21日（原定募集截止日），该基金也曾发布公告将募集截止日延长了5天。

　　通常，公募基金延长募集期与市场环境、产品设计及渠道能力等因素相关。受访的多位公募人士认为，在今年的市场环境中，同质化竞争或产品定位问题以及渠道销售能力不足或为部分公募产品延长募集期的主要原因。比如，若同期同类产品扎堆发行，或产品策略缺乏吸引力，可能导致募集不及预期；另外，中小公募依赖代销渠道，若银行、券商主推其他产品或销售资源分配不足，也可能拖慢募集进度。

　　对于新发产品延期募集这一情况，国寿安保基金6月26日回复经济观察报称：“受近期资本市场波动的影响，销售渠道提出延长基金募集期的诉求，为充分满足投资者的投资需求，公司严格按照监管规定，延长了基金的募集期。”

　　从过往情况来看，国寿安保基金在新发市场上曾屡屡碰壁。2024年曾多次因新发募集情况引发关注。

　　2024年2月28日，该公司旗下国寿安保高端装备基金成立时宣布共募集了1000.0026万元，其中的1000万元全部来自于基金公司自购，另外26元由4名员工认购，该事件一度冲上热搜。

　　同年8月份，国寿安保基金旗下一只偏债混合型基金遭遇发行失败。该只基金募集了3个月，最终宣告因未能满足基金备案条件，导致基金合同不能生效。

　　数据显示，2024年国寿安保基金发行成立8只基金，其中5只为发起式产品，发行规模均低于0.15亿元；另外3只产品为国寿安保利率债三个月定开、国寿安保泰宁利率债和国寿安保泰裕，发行规模依次为79亿元、60亿元和4.05亿元。

　　与2024年相比，今年以来，国寿安保基金未再延续“铺设”发起式产品。截至6月26日，今年以来其仅新发成立1只产品，即国寿安保尊富30天持有期债券基金，新发募集金额仅4.68亿元。

　　对于今年新发产品同比规模较小的原因，国寿安保基金向经济观察报解释称：“与去年面向机构客户发行不同，今年已经发行的2只产品均是面向个人客户。”

　　记者根据数据梳理，目前与国寿安保基金同属3000亿级梯队的大成基金、浦银安盛基金、华宝基金、兴业基金、长城基金，今年以来的新发规模依次为156.46亿元、81.59亿元、54亿元、36.72亿元、26.18亿元，国寿安保基金同期的新发规模排名居后。

　　迷你基金去与留

　　一边是新发市场面临窘境，另一边，在存量产品持营方面，国寿安保基金似乎也面临不小的压力。

　　近期，国寿安保基金旗下国寿安保璟珹6个月持有、国寿安保稳福6个月持有期混合和国寿安保稳安混合3只产品均因规模过小触发基金合同规定，正通过召开持有人大会的形式审议基金持续或终止运作事宜。

　　6月13日，国寿安保基金发布关于以通讯方式召开国寿安保璟珹6个月持有基金份额持有人大会的第二次提示性公告，定于6月17日起至7月17日投票表决终止该基金合同有关事项的议案。公开资料显示，该基金成立于2021年6月，成立初规模为4.77亿元，截至2025年一季度末，规模仅剩0.39亿元。

　　此外，据国寿安保基金6月3日公告，国寿安保稳福6个月持有期混合已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，根据基金合同规定，国寿安保基金决定召开持有人大会，审议该基金持续运作事项。投票表决起止时间为6月7日起至7月7日17时止。

　　另据5月27日公告，该公司旗下国寿安保稳安混合已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，将根据基金合同召开持有人大会，审议持续运作的议案。该基金持有人投票表决起止时间为自5月31日起至6月30日17时止。

　　频繁召开持有人大会审议基金“去留”问题，折射出国寿安保基金旗下迷你基金较多的现象。

　　数据显示，截至2025年一季度末，国寿安保基金存续公募基金产品共有104只，规模低于1亿元的基金产品有25只，占比24.04%；规模低于2亿元的基金产品有38只，占比36.54%。值得一提的是，在这些迷你基金中，主动权益基金（包括灵活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金）数量占比过半。

　　国寿安保基金表示：“对于规模较小的基金产品，公司将积极运作，妥善处置，切实保护基金持有者的权益。”

　　2024年，国寿安保基金公募管理规模迈入3000亿元大关，到四季度末站上3463.47亿元历史最高位。不过，截至今年一季度末，该公司公募管理规模减少194亿元，降至3269.83亿元。

　　从产品结构来看，截至今年一季度末，国寿安保基金的发展仍主要依靠货币型基金和债券型基金，规模分别为1432.47亿元和1694.85亿元，占比为43.81%和51.83%；而股票型和混合型基金规模合计仅136.81亿元，占比不足5%，公司发展整体呈现出明显的“股债失衡”特征。

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