【分析】沪铜:受美元走弱支撑但需求谨慎,价格近8万关口波动

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发布时间：2025-6-27 17:07阅读：179

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　　沪铜行情：当日涨跌幅 1.50%，近一周涨跌幅 2.47%，价格：79920元

　　主流方向：中性

　　核心逻辑：因美元指数持续走弱叠加矿端库存紧张驱动铜价支撑,受需求预期仍相对谨慎及美联储降息放缓压制上行空间,故短期维持震荡运行。

　　关联个股：

股票简称	收盘价	涨跌幅（%）	营业总收入（亿元）	营业总收入同比（%）	溯源分析
洛阳钼业	8.30	5.06	460.06	-0.25	产量符合预期，其中铜产量同比+15.65%，按产量指引中值计算，铜/钴/钼/钨/铌/磷肥分别完成全年目标27.08%/27.64%/24.44%/28.57%/26.00%/24.30%，铜、钴均实现超产。
西部矿业	16.60	4.60	165.42	50.74	①毛利增加主要是铜产量全年同比大幅提升及商品价格上升。
紫金矿业	19.78	4.21	789.28	5.55	中性情景下，考虑到金/铜价格变化幅度和公司生产计划，我们预计公司2025-2027年归母净利分别为399.89/447.48/496.85亿元，EPS分别为1.50/1.68/1.87元/股；
铜陵有色	3.33	3.42	352.22	7.65	（一）铜消费维持高景气度，铜价高位波动
云南铜业	12.62	4.47	377.54	19.71	截至25Q1末，其保有铜金属量77.97万吨，铜平均品位1.16%，高于云南铜业目前 0.38%的铜平均品位，公司铜矿资源优质。
江西铜业	23.57	6.12	1116.11	-8.90	公司是中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。
北方铜业	10.31	10.03	68.38	23.56	2023年LME三个月期货铜均价同比回落，SHFE则同比上涨，全年均价分别为8516美元/吨和67760元/吨，较2022年分别下跌3.24%和上涨1.82%。

　　研报：看多5篇看空1篇中性8篇

机构	方向	核心观点
建信期货	看多	因此，预计短期铜价还将继续走强，关注上方8万的压力位
中辉期货	看多	中长期看，中美博弈进入新阶段，全球铜矿紧张难以缓解，铜作为重要战略资源，我们对铜长期看涨
东证期货	看多	趋势角度，宏观因素短期对铜价支撑增强，接下来重点关注库存边际变化，短期盘面或震荡偏强运行，策略上偏多思路操作
中信期货	看多	展望：铜供应约束仍存，库存仍处于低位，对铜价底部产生支撑，我们认为铜短期或
光大期货	看多	综合来看，虽然投资者因宏观和地缘因素多变担忧需求不确定性，但铜强现实正日益强化，存在潜在的逢低买入格局，短期在宏微未能有效共振下维系震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨区间
安粮期货	中性	隔夜铜价跳空高开测试8万关口，等待新的信号指引
长江期货	中性	预计铜价短期运行于77000-80000之间，建议区间谨慎交易
方正中期期货	中性	沪铜短期上方压力区间在79000-80000元/吨附近，下方支撑区间在76000-77000元/吨附近
国泰君安期货	中性	预期，6月26日，铜期货主力合约cu2508大概率将震荡整理，支撑位78200和77900元/吨，阻力位79000和79300元/吨
紫金天风	中性	考虑美国年度消费不及预期，无法完全消耗转运精铜量级，故可适当抛cmx买lme
大越期货	中性	预期：美联储降息放缓，库存高位去库，美国贸易关税不确定性，地缘扰动仍存，铜价震荡运行为主.
兴业期货	中性	综合来看，美元指数近期持续走弱对铜价形成一定支撑，叠加矿端及库存紧张，铜价下方存支撑，但需求预期仍相对谨慎，限制上行空间，近强远弱或延续
东亚期货	中性	因此，短期来看，铜价或仍围绕7.8万元每吨震荡
瑞达期货	看空	整体来看，沪铜基本面或处于供需偏弱局面

　　【期股联动解密】

　　期股联动，简单说就是期货价格波动带动相关股票走强。比如铜价上涨时，生产铜的公司业绩向好，股价常随之起飞，让股民先机锁定潜力股。

　　【铜期货联动实例】

　　拿LME铜期货举例：近期铜价攀高，紫金矿业（601899.SH）就因铜矿增产和铜价支撑，股价上扬；洛阳钼业（603993.SH）铜产量超预期，联动驱动涨幅明显。这些公司依靠铜业务获利，期货波动是它们的“风向标”。

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