周四，全球股市基准指数创下历史新高，随着地缘政治紧张局势缓和以及市场对美联储年内降息的预期增强，亚洲股市蓄势待发。

　　周五早盘，日本、澳大利亚和中国香港的股指期货全线上扬，此前标普500指数上涨0.8%逼近历史峰值，纳斯达克100指数攀升0.9%助推MSCI全球指数创新高。美国股指期货周五盘前也小幅走高。

　　随着交易员对美联储降息的押注持续加码，美国国债全线走强。利率互换市场已完全定价今年还将有两次降息，周四更将第三次降息概率纳入预期。

　　 Granite Bay Wealth Management的Paul Stanley表示：“随着多重不确定性开始消退，股市正重拾升势。市场预期贸易局势将持续改善，而中东紧张态势缓解也为投资者注入信心。”

　　此番涨势源于美国经济数据强化了政策宽松预期。第一季度消费者支出增速创疫情以来新低，GDP年化增长率下修至-0.5%。尽管初请失业金人数有所下降，但续请失业金人数升至2021年以来的最高水平。

　　美元指数周四随美债收益率走低，日元借势走强，新兴市场货币指数连续第三日攀升。美国WTI原油周四微涨0.5%，创本周最小波动幅度，折射出中东局势相对缓和。

　　跨资产走势表明，投资者正超越关税和战争引发的短期波动，将焦点转向央行政策取向与美国经济基本面。周四美股收盘后，美国商务部长霍华德.拉特尼克透露中美已就上月贸易谈判达成谅解备忘录。

　　不过，高盛策略团队仍警告，受宏观和政策不确定性影响，下半年股市波动或将持续高企。由Andrea Ferrario领导的分析师团队表示，在关税引发的通胀风险下，滞胀冲击仍是平衡型投资组合的主要威胁。

　　与此同时，美国财政部宣布与七国集团盟友达成协议，将免除美国企业在部分海外市场的额外税负，作为交换条件，美方同意从特朗普总统的税收法案中撤销第899条“报复性税收”条款。

　　亚洲市场方面，日本零售销售与东京通胀数据、菲律宾贸易数据及中国工业企业利润等关键指标即将公布。印尼和马来西亚市场今日休市。

　　降息前景

　　美联储官员本周密集发声，强调仍需数月时间评估关税引发的价格上涨是否会导致持续性通胀。

　　旧金山联储主席戴利在接受采访时承认，越来越多证据表明关税可能不会引发大规模持续通胀，但这仅使其对“秋季降息”持开放态度。

　　里士满联储主席巴尔金表示，预计关税将推高物价，央行应在调整利率前等待更多明确信号;波士顿联储主席柯林斯则认为年内至少会有一次降息，但7月行动为时过早。

　　经济学家预计，美联储青睐的核心PCE物价指数5月或仅微升0.1%，这将是五年来(疫情以来)最温和的三月期表现。

　　“市场正押注通胀降温促发美联储尽早降息，若PCE数据疲弱将强化这一预期，”Karobaar Capital首席投资官Haris Khurshid表示，“但如果经济增长乏力或企业盈利不佳，当前涨势恐难以为继。”

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