6月26日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，沪锌期货呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约报22230.00元/吨，小幅上涨1.21%。

　　供给端，正信期货指出，锌矿周期性供给转宽正在落地，2025年内外几个大的锌矿项目均有增产安排，全球锌矿产量回升带动锌矿现货TC边际持续走强。矿端增产传导至冶炼端，在冶炼利润回暖之下，国内炼厂开工率提升，延期检修，精炼锌产量边际恢复，且预计矿端和冶炼端的增产形势会延续下去。

　　需求端方面，南华期货分析称，整体水平保持稳定且符合预期，传统消费淡季表现较为疲软，下游受锌价短期下挫影响，积极进货导致库存小幅下降。

　　库存方面，截至本周四（6月26日），SMM七地锌锭库存总量为7.95万吨，较6月19日减少0.01万吨，较6月23日增加0.17万吨，国内库存录增。

　　后市来看，铜冠金源期货表示，特朗普宣布下周美伊会谈，避险情绪缓解，同时称选任下任美联储主席，降息预期强化，美元延续跌势，锌价受提振偏强走势。基本面偏弱预期未扭转，供应增加预期较一致，变量在需求端。当前镀锌及氧化锌订单边际转弱，合金订单韧性较强，累库迟迟未有效兑现，低库存支撑逻辑未消散。短期宏观情绪改善叠加累库延后，锌价震荡偏强修复，但过剩预期限制修复空间。

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