【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于22045元/吨，环比+0.57%。其中成交量为15.85万手，而持仓则增加8395手至12.99手。现货端，0#锌锭均价为22200元/吨，1#锌锭均价为22130元/吨。

　　【产业表现】今日产业链稳定。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价上冲但受基本面压制，力度不足。从基本面看，近期基本面逻辑不变。供给端，从TC的上涨和锌锭产量的环比上升可以看出，供给端的宽松已经在缓慢兑现。但目前矿到锭的传导还需要一定时间，从lme库存和国内库存可以看出，其实目前矿端的宽松还没有完全兑现到锭端。进口方面，受国外冶炼厂产能偏弱不达预期影响，海外精炼锌增量较少无法与国内竞争，同时锌矿进口处于历年高点。需求端方面，整体水平保持稳定且符合预期，传统消费淡季表现较为疲软，下游受锌价短期下挫影响，积极进货导致库存小幅下降。短期内，以宏观数据和市场情绪为主要关注点，同时关注库存仍是重中之重，近期的几次小幅上涨都有去库的影子在里面，推测运行区间在21000-22500元/吨。

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