行情表现

日内消息

　　玉米：25日全国均价总体维持窄幅偏强走势为主

　　25日全国均价总体维持窄幅偏强走势为主，局部地区涨跌互现，波动地区减少总体涨多跌少。国内主产区粮权基本转移到贸易商处，持粮主体的看涨情绪升温，大部分企业库存相对充足。6月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市量逐步减量，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足略偏紧，新季小麦上市利空小麦也利空玉米价格但对玉米价格走势影响有限，多方因素冲抵叠加结果依旧利多玉米价格走势。(中国饲料行业信息网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　6月25日全国玉米现货平均现货价格报价2279.00元/吨，相较于期货主力价格（2377.00元/吨）贴水98.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉移仓带动期价大幅回落

　　玉米现货表现继续分化，华北产区涨跌互现，东北产区稳中有涨，南北方港口大多持稳，玉米期价大幅回落，近月相对弱于远月。对于玉米而言，目前已经进入6月底，参考去年情况来看，已经进入一个关键的验证年度产需缺口的时间窗口，考虑到目前国家抛储意愿不强，这意味着目前市场的担忧集中在小麦对玉米的压制，在我们看来，首先，国内小麦今年过剩量有望显著下降，一方面源于干旱天气带来的减产，另一方面源于进口大幅下降；其次，当前小麦上涨乏力有利于过剩量流入储备，反而带来后期上涨的潜力和持续性。综上所述，我们倾向于小麦饲用替代不足为虑，玉米期现货有望延续上行态势。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　玉米淀粉持稳，各地报价未有变动，淀粉期价跌幅显著大于玉米，淀粉-玉米价差有较大幅度收窄。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米震荡运行，主要源于副产品价格持续反弹之后，淀粉期现货生产利润均有所改善，盘面生产已经转为盈利；考虑到淀粉行业供需近期趋于改善，且逐步进入季节性旺季，预计淀粉-玉米价差收窄空间受限。综合来看，我们持谨慎看多观点，建议投资者持有前期单边多单，并持有淀粉-玉米价差走扩组合。

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