【品种策略】铜：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	以色列与伊朗“停火”消息提振风险偏好，鲍威尔重申观望可能提前降息，美元指数弱势，铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，关注库存变动，短期波动区间7.8-8万。
南华期货	震荡	美元指数回落至98.1附近，铜价围绕7.8万元震荡，宏观和基本面无太大变化，需求走弱可能性增加，上方压力较大。
银河期货	震荡	美联储可能降息的预期增加了市场的不确定性，LME库存减少但COMEX库存增加，国内冶炼厂加大出口导致国内库存下降，现货升水下跌，需求和宏观担忧限制铜价上行空间。
兴业期货	震荡	供给紧张格局未变，国内冶炼企业亏损，非美地区库存下滑，但需求受宏观因素影响较大且不确定性高，整体市场谨慎，铜价继续区间震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费低位和铜价低考验冶炼产量，国内下游需求稳定向好但地产疲弱，多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元、铜冶炼和家电产量等因素变化。
光大期货	震荡	宏观因素不确定性导致需求担忧，但LME库存下降和升水回升显示铜市场强现实，国内精铜和废铜进口双降，短期维持震荡格局。
财达期货	震荡	短期内铜价受宏观和地缘政治因素影响波动，尽管供应短缺预期支撑，但需求受限，供需无法提供上行动能，价格整体维持震荡。
正信期货	震荡	鲍威尔重申观望态度，铜价高位遇阻后减仓回落，宏观形势承压，基本面需求走弱，美国经济数据不明朗，降息预期不确定性增加，现货升水回落，仓单流出冲击市场。
混沌天成研究	震荡	地缘风险回落和美联储宽松预期为铜价提供上行动力，但实际需求受利率影响及国内需求不确定性牵制，供需面有所缓解，库存回升，终端消费需求仍具不确定性。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

以色列与伊朗“停火”消息提振风险偏好，鲍威尔重申观望可能提前降息，美元指数弱势，铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，关注库存变动，短期波动区间7.8-8万。

南华期货

震荡

美元指数回落至98.1附近，铜价围绕7.8万元震荡，宏观和基本面无太大变化，需求走弱可能性增加，上方压力较大。

银河期货

震荡

美联储可能降息的预期增加了市场的不确定性，LME库存减少但COMEX库存增加，国内冶炼厂加大出口导致国内库存下降，现货升水下跌，需求和宏观担忧限制铜价上行空间。

兴业期货

震荡

供给紧张格局未变，国内冶炼企业亏损，非美地区库存下滑，但需求受宏观因素影响较大且不确定性高，整体市场谨慎，铜价继续区间震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费低位和铜价低考验冶炼产量，国内下游需求稳定向好但地产疲弱，多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元、铜冶炼和家电产量等因素变化。

光大期货

震荡

宏观因素不确定性导致需求担忧，但LME库存下降和升水回升显示铜市场强现实，国内精铜和废铜进口双降，短期维持震荡格局。

财达期货

震荡

短期内铜价受宏观和地缘政治因素影响波动，尽管供应短缺预期支撑，但需求受限，供需无法提供上行动能，价格整体维持震荡。

正信期货

震荡

鲍威尔重申观望态度，铜价高位遇阻后减仓回落，宏观形势承压，基本面需求走弱，美国经济数据不明朗，降息预期不确定性增加，现货升水回落，仓单流出冲击市场。

混沌天成研究

震荡

地缘风险回落和美联储宽松预期为铜价提供上行动力，但实际需求受利率影响及国内需求不确定性牵制，供需面有所缓解，库存回升，终端消费需求仍具不确定性。

【品种策略】铝：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储可能提前降息和伊以战争停摆提振市场情绪，但海外铝土矿发运量减少和矿权扰动影响供应。国内氧化铝库存累库，现货报价松动，电解铝需求稳定但进入淡季，库存小幅累库，价格区间运行有限。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限且需求逐渐走弱，低库存短期支撑铝价，短期或维持高位震荡，中长期偏空看待。银河期货震荡氧化铝市场供需回归过剩，检修产能略有增加，现货成交价格企稳，导致氧化铝价格低位震荡为主。现货货源偏紧，铝土矿发运量稳定，价格上涨乏力...

同花顺期货

【品种策略】原油：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空中东地缘冲突降温，伊以寻求结束冲突，导致原油价格冲高回落，短期供应压力减弱，聚烯烃市场需求疲软，原油期货价格可能高位回落。南华期货震荡原油库存下降及消费旺季来临对油价形成支撑，但OPEC+增产计划和地缘风险缓和导致油价承压，市场关注伊朗局势变化。银河期货震荡中东局势短期平稳，原油回吐地缘风险溢价，油价重回基本面定价，短期Brent在66~72美金/桶区间震荡，关注3季度旺季预期与OPEC+增产导致的供需矛盾。兴业期货震荡地缘政治紧张局势缓解，停火...

同花顺期货