【行情回顾】国债期货全天持续回落，跌幅不断深化，尾盘明显收跌。结构上全天下来长端明显偏弱，但早盘短端跌幅其实更加明显，虽然无法撼动行情，但流动性小作文的影响还是在的。盘后公告，公开市场本月开展3000亿MLF，到期1820亿，净投放1180亿。

　　【重要资讯】：1.据央视新闻，当地时间24日，记者获悉，美国总统特朗普致电以色列总理内塔尼亚胡，要求他停止攻击伊朗。美国Axios新闻网援引以色列官员的话报道称，内塔尼亚胡告诉特朗普，他无法停止，并需要对伊朗违反停火协议的行为做出某种回应。最终，双方决定大幅缩减袭击规模，并取消了对多个目标的袭击。

　　【核心逻辑】债市在久冲不上之后终于迎来了一波像样的下跌，直接原因和A股强势上涨、一级市场30Y特2发飞有一定关系，风险资产提振加上本就上行乏力导致市场调整，但从趋势来说，依旧没有决定性的变化，目前还找不到转头做空的理由。

　　日内小作文不少，且基本围绕流动性与货币政策，但风偏强势之下市场反应有限。早盘市场传7月降息，午后传今天下午MLF净投放3000亿，但前者可靠性较低，后者则是在盘后被直接证伪。——下午5点半央行公告，本月开展3000亿MLF，本月到期1820亿，净投放1180亿。但因为今天5000亿特别国债注资四大行到账，MLF少投放一点也可以理解，资金落地之后银行负债其实是更加稳定了，流动性环境也更好。

　　【投资策略】：逢低布局

　　【风险提示】：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧

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