今日期货市场涨少跌多。黑色板块中，焦炭与焦煤分别下跌2.03%、1.94%。能化板块中，燃料油与原油分别下跌9.02%、9%。有色板块中，碳酸锂上涨3.06%，工业硅上涨1.08%。农产品板块中，豆油与棕榈油分别下跌2.21%、2.14%。

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　　一、燃料油

　　受国际原油大跌成本支撑大幅减弱影响，燃料油早盘跳空低开后持续走弱，主力合约跌停收盘，收在3065元/吨，跌幅9%。

　　数据来源：文华财经 华闻期货交易咨询部

　　（1）成本端：美国-以色列-伊朗三方均表态同意停火，伊以冲突大概率将落下帷幕，国际原油价格大幅下跌对燃料油成本支撑减弱。

　　（2）供应端：主力外放炼厂装置检修结束，燃料油供应表现上涨。截止6月19日，主营炼厂常减压产能利用率79.83%，环比上涨1.01%，同比上涨5.33%，济南炼化开工。

　　主营炼厂常减压产能利用率

　　数据来源：隆众资讯 华闻期货交易咨询部

　　（3）需求端：下游避险情绪升温，采购操作多小单刚需，炼厂出货承压。

　　（4）库存端：国内燃料油库存持续上升，累库压力增大。

　　山东地区国产燃料油周度库存率接连攀高，截至当前涨势当前最高水平9.0%，相比上月同期上涨4.4个百分点。当前燃料油库存率处于2025年上半年最高水平，处于2024年以来的相对高位水平。

　　截至6月19日，山东国产燃料油平均库存水平9.0%，较上周上涨1.9个百分点。为五月下旬至今的第四次上涨。其中，山东油浆市场库存率21.7%，较上周期涨4.1个百分点；山东地区渣油库存率1.8%，较上周期涨0.8%；山东地区蜡油库存率3.6%，较上周期涨1.0%。

　　山东地区国产燃料油库存率

　　数据来源：隆众资讯 华闻期货交易咨询部

　　（5）国际市场端：新加坡燃料油现货价格下跌。

　　6月23日新加坡燃料油现货市场价格

　　数据来源：隆众资讯 华闻期货交易咨询部

　　国际原油价格大幅下跌，燃料油成本支撑大幅减弱。随着装置检修结束，供应增加，而内贸船燃终端需求仍然疲弱。供增需减，库存压力增大。前期价格支撑的关键因素成本支撑不在，市场关注重回供需基本面，短期燃料油期货价格或低位偏弱震荡。

　　二、原油

　　夜盘原油以566.9开盘，盘中震荡上行后大幅下跌，早盘开盘后跌停，截止收盘报价为518.6，日跌幅达9%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　(1)宏观面，昨日夜间，特朗普宣布全面停火，此外据央视新闻报道，当地时间24日，阿拉比亚电视台发布消息称，伊朗和以色列宣布停火。伊朗国家电视台24日发布消息称，伊朗对以色列停火，中东地缘局势缓和导致国际原油大幅下跌。中东地缘冲突平息后，原油运行逻辑再度回归基本面。

　　(2)供应端，OPEC+组织仍处于原油增产阶段，五月份OPEC＋国家日均产量为2702.2万桶，较四月环比上涨0.69%，随着增产的落实，未来原油供应仍有增多预期。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　(3)需求端，从美国近期炼油厂加工量来看，日均加工量为1714.7万桶/日，当前为美国原油消费旺季，近期对原油需求较为旺盛。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　(4)库存端，从库欣地区原油库存水平来看，当前库存水平为2268.8万桶，较上期减少约100万桶，主要是由于原油需求旺季导致的库存去化，短期内库存仍有去化可能。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联数据

　　中东地缘局势缓和，原油价格大幅下跌，原油运行逻辑将回归基本面。从供需基本面来看，OPEC+组织将逐步增加原油供给，未来原油供给整体呈现出增长趋势，需求方面，当前为美国油品消费旺季，原油炼厂日度加工量处于高位，短期内需求较多，库欣地区原油库存呈现出去化趋势。随着地缘冲突缓和，原油价格回归基本面，长期或偏弱运行，短期内需要关注地缘局势能否稳定，注意风险控制。

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