周四(6月19日)，马来西亚衍生品交易所9月交割的基准棕榈油合约FCPOc3微涨2林吉特，收于4102林吉特/吨，日内振幅收窄至1.5%以内。技术图表显示，布林通道中轨位于3925林吉特，MACD柱状线连续第三个交易日维持在零轴上方，但差值收窄至-0.5，暗示市场动能有所减弱。

　　盘面呈现明显的多空拉锯特征。孟买植物油经纪商Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出："中国植物油期货的强势表现和超低硫柴油(ULSD)期货的持续看涨趋势，为棕榈油提供了支撑。"大连商品交易所豆油主力合约日内上涨1.44%，棕榈油期货同步收高0.45%。值得注意的是，芝加哥期货交易所因公共假期休市，使得亚洲时段的市场指引更多来自中国市场的表现。

　　然而需求端的不确定性限制了涨幅。据行业消息人士透露，印度精炼商已取消6.5万吨原定7-9月交付的毛棕榈油订单，这主要源于马来西亚基准价格的突然上涨。Bagani补充道："目的地市场缺乏新的买盘支持，加上印度采购需求疲软，形成了明显的上行阻力。"

　　地缘政治因素通过能源市场传导至植物油领域。以色列与伊朗持续的交火事件，叠加美国政府对冲突的表态，推动国际原油价格走高。这使得棕榈油作为生物柴油原料的替代吸引力增强。与此同时，林吉特兑美元汇率下跌0.21%，理论上提升了以美元计价的棕榈油购买力。

　　当前市场呈现出三重博弈格局：一方面，中国油脂期货的强势与生物柴油题材形成支撑；另一方面，印度等传统买家的需求减弱构成压制；此外，原油市场的波动性增加了价格传导的不确定性。从技术面观察，4100林吉特关口显现出短期平衡特征，但布林通道上轨4107林吉特附近存在明显压力，需要新的驱动因素才能实现有效突破。

　　展望后市，市场参与者需密切关注三个关键变量：一是中国植物油进口节奏的变化，二是印度库存消化后的补库时点，三是原油市场波动对生物柴油掺混经济性的影响。尽管短期呈现横盘整理态势，但各机构普遍认为，在库存水平相对健康的背景下，任何一方的边际变化都可能引发价格的趋势性运动。

（责任编辑：曹萌 ）

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