6月20日9点40分，原油上涨2.22%，原油2508购640期权大涨57.46%，价格从9.05涨至最新价14.25。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：原油（主力最新价571.4，涨幅2.22%）

　　异动原因解析：以色列和伊朗爆发冲突升级 + OPEC+增产不及预期

　　1. 地缘冲突，以色列和伊朗爆发冲突升级，伊朗作为OPEC第三大产油国控制霍尔木兹海峡（占全球40%石油出口），若该海峡被封闭可能中断原油供应，推高原油风险溢价；美国可能军事介入增加不确定性，市场预期油价可能涨至80美元以上，摩根士丹利因此上调油价预测最高10美元。

　　据央视新闻，当地时间6月18日，美国总统特朗普就当前伊以冲突表示，美国不是在寻求停火，美国寻求的是“彻底的胜利”，也就是“伊朗没有核武器”。此外，特朗普还表示，“仍有可能达成协议”。

　　2. 低库存，美国至6月13日当周商业原油库存减少1147.3万桶，降幅创一年最大降幅（2.65%），库存降至4.21亿桶为1月以来最低水平；墨西哥湾地区库存降至新低，源于出口增加、炼油需求上升及净进口下降，显示供应缺口加大直接支撑油价上行。

　　3. OPEC+增产不及预期，OPEC+5月原油日产量为4123万桶，环比仅增18万桶，低于原定增产计划；哈萨克斯坦产量虽超额但整体供应受限，欧佩克预计2026年非OPEC+供应增长放缓至73万桶/日（此前80万桶），伊朗冲突可能进一步减少供应，供需平衡趋紧支撑中长期油价。

　　期权实战案例

　　原油暴涨时，你的企业成本如何不飙升？

　　李总是一家原油进口企业老板，持有10000桶原油现货（价值约640万元，按最新价640元/桶计算），担心近期原油价格波动加剧。

　　6月20日，原油上涨2.22%时，他听取建议买入100张原油2508购640看涨期权（合约乘数1000桶），权利金=100张×14.25元×1000=1,425,000元。

　　结果1（原油大涨）：假如原油涨至700元/桶，期权价飙升100%至28.5元/张。李总行权或卖出期权，获利(28.5-14.25)×100×1000=1,425,000元，覆盖现货采购成本上升的损失。

　　结果2（原油下跌）：如果原油跌至600元/桶，李总放弃行权，亏损1,425,000元权利金，但现货采购节省的成本更大。

　　期权就像‘成本上涨保险’，在原油波动中锁定风险，保留获利机会，企业必备工具！

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　　【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。

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