GTC泽汇表示，尽管美国5月房地产数据远低于市场预期，引发对经济增长放缓的担忧，但现货黄金依然稳守每盎司3387美元一线，体现出黄金在当前宏观环境下作为避险资产的稳固地位。

　　根据美国商务部最新公布的数据显示，5月新屋开工年化总数骤降至125.6万套，环比大跌9.8%，创下自2020年5月疫情初期以来的最低水平，远逊于此前经济学家预测的136万套。相比之下，4月数据则经过修正后显示增长2.7%，达到139.2万套。

　　GTC泽汇分析称，从同比角度看，美国住房建设总量同样持续下行，相较2024年5月的131.6万套减少4.6%。与此同时，反映楼市未来趋势的建筑许可数据同样下滑，5月许可总数为139.3万套，环比下降2.0%，明显低于市场预期的143万套，且4月数据也被下修至下降4.0%。从年率来看，许可数量较去年同期减少了1%。

　　尽管房地产数据表现疲弱，黄金市场却保持稳定。截至美国东部时间上午8:30数据发布时，现货黄金报3387.79美元/盎司，当日仅微跌0.02%。GTC泽汇认为，这表明投资者在面对经济下行压力时，仍倾向于选择黄金等具备保值特性的资产。

　　房地产作为美国GDP的重要组成部分，其持续疲软已成为经济下行的潜在拖累。GTC泽汇表示，美联储当前仍维持高利率政策以控制通胀，但这也显著推高了购房成本，抑制了新房需求与建设热情。

　　GTC泽汇进一步分析称，房贷利率居高不下、房价黏性强，使得首次置业者和中等收入家庭难以入市，导致房地产市场出现结构性萎缩。同时，面对市场疲软，开发商也在主动收缩投资计划，加剧了建筑许可的下降趋势。

　　值得一提的是，这组房地产数据与每周初请失业金人数同期发布，虽然市场短期波动不大，但投资者对美联储是否提前转向宽松货币政策保持高度关注。在经济数据持续低迷的背景下，市场对货币政策前景存在重新定价的可能。

　　GTC泽汇认为，当前黄金价格表现出的韧性再次确认了其在经济不确定性上升时期的战略价值。尤其是在美国房地产、就业和消费三大支柱陆续出现疲态的背景下，黄金作为资产配置中的抗风险工具，其吸引力有望进一步增强。

　　总体来看，GTC泽汇表示，美国楼市的深度降温将成为未来数月影响经济节奏的重要变量，投资者应持续关注美联储的政策动向以及其对黄金市场的潜在影响。尽管短期内黄金仍维持震荡格局，但从中长期来看，其支撑依然稳固，具备较强的避险与价值储藏功能。

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