【品种策略】铜：06月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储政策不确定性、地缘风险及关税政策压制市场风险偏好，但铜矿TC负值托底价格，LME库存去化挤仓情绪未消散，短期价格调整空间有限。
兴业期货	震荡	美联储维持利率不变，宏观不确定性较大，伊以冲突影响需求端，矿端紧张格局未变，国内消费淡季，市场情绪及资金影响铜价横盘运行。
正信期货	震荡	美联储按兵不动，铜价尝试走强后回落，现货升水高开低走，社库小幅累增。美国提高钢铝关税引发铜关税预期，但COMEX与LME铜价差未显剧烈变化，驱动不足以持续推动铜价上涨。美国经济数据不确定性增加，关注就业变化。
光大期货	震荡	美联储维持利率不变，通胀压力上升预期抑制降息意愿；中东局势紧张加重经济前景担忧；LME库存下降与国内低库存维持，需求淡季采购谨慎，市场多空博弈均衡。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力和汽车行业增长，但地产疲弱；精矿加工费低位影响冶炼产量。关注美国关税进展及美元、冶炼和家电产量变化。
混沌天成研究	震荡	美联储维持利率不变，美元指数和美债利率回升对市场形成压力；国内5月社零增长强劲但出口放缓；铜供给端压力未完全体现，需求端韧性减弱，库存回升，宏观环境不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储政策不确定性、地缘风险及关税政策压制市场风险偏好，但铜矿TC负值托底价格，LME库存去化挤仓情绪未消散，短期价格调整空间有限。

兴业期货

震荡

美联储维持利率不变，宏观不确定性较大，伊以冲突影响需求端，矿端紧张格局未变，国内消费淡季，市场情绪及资金影响铜价横盘运行。

正信期货

震荡

美联储按兵不动，铜价尝试走强后回落，现货升水高开低走，社库小幅累增。美国提高钢铝关税引发铜关税预期，但COMEX与LME铜价差未显剧烈变化，驱动不足以持续推动铜价上涨。美国经济数据不确定性增加，关注就业变化。

光大期货

震荡

美联储维持利率不变，通胀压力上升预期抑制降息意愿；中东局势紧张加重经济前景担忧；LME库存下降与国内低库存维持，需求淡季采购谨慎，市场多空博弈均衡。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力和汽车行业增长，但地产疲弱；精矿加工费低位影响冶炼产量。关注美国关税进展及美元、冶炼和家电产量变化。

混沌天成研究

震荡

美联储维持利率不变，美元指数和美债利率回升对市场形成压力；国内5月社零增长强劲但出口放缓；铜供给端压力未完全体现，需求端韧性减弱，库存回升，宏观环境不确定性增加。

【品种策略】铜：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国5月通胀数据略低于预期，美元指数弱势，美联储降息预期升温；LME铜库存持续减少，市场对区域性电解铜紧缺担忧加剧，支撑短期铜价易涨难跌。南华期货震荡美国通胀数据不及预期导致铜价低开，智利和必和必拓铜矿产量增加，但全球供应格局分化，关税政策影响内外价差，持仓量上行暗示多头力量较足。兴业期货震荡宏观不确定性高，商务部表示中美达成协议框架但无超预期内容，美元指数走弱，矿端紧张未变，国内冶炼亏损加剧，需求受宏观影响谨慎，市场情绪及资金影响价...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对铜加征关税预期导致LME库存持续减少，市场担忧区域性电解铜紧缺，支撑短期价格，但宏观面美元指数弱势及降息预期压制反弹空间。南华期货震荡智利和必和必拓铜矿产量增加，但全球铜供应格局分化；美国PPI温和，企业利润率承压，市场消化美联储降息预期，铜价短期止涨。兴业期货震荡美元走弱导致降息预期抬升，矿端紧张未转变，国内冶炼亏损加剧，消费淡季需求谨慎，宏观不确定性高，市场情绪及资金影响价格短期波动。混沌天成研究震荡美元指数和美债利率下行...

同花顺期货

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