观点：美豆油及马棕涨势放缓，关注内盘油脂上涨持续性

　　产地，印尼5月棕榈油出口量环比大增43.3%；6月前半月马棕出口增14-26%，产量转降4%。美豆优良率66%。

　　国内，豆油现货日成交较好，棕榈油刚需采购。豆油和棕榈油分别累库至85万吨和40万吨。

　　策略，新季美豆优良率66%低于预期；2026-2027年生柴义务掺混量高于预期，CBOT豆油创2023年10月中旬以来最高，CBOT大豆再度站上1050关口。5月印尼棕榈油出口大增；6月马棕增产进程或中断、出口继续增14-26%，不过5月末库存已摆脱低位区间，产地供需整体转松。

　　操作上，美生柴及中东地缘继续扰动市场，短期盖过产业端主导油脂走势，三大油脂重心上移，短期延续偏强走势。菜棕9月价差1100以上，前期做扩仓位谨慎持有。不过美豆油、原油及马棕涨势均放缓，关注内盘油脂上涨持续性。

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