英国通胀率仍处于一年多以来的最高水平，价格压力依然高得令人不安。在此背景下，英国央行即将发布最新信号，决定是否继续降息，而这一决策面临着能源价格可能再次飙升的严峻挑战。英国统计局最新数据显示，消费者价格指数(CPI)同比增速从4月的3.5%修正值回落至5月的3.4%，当月通胀表现略超经济学家3.3%的预期值，与英国央行此前预测完全吻合。值得注意的是，被视为观测国内需求热度的核心指标——服务业通胀率从5.4%回落至4.7%，但仍处于历史高位区间。

　　数据修正风波为通胀走势增添变数：英国国家统计局6月5日承认，因政府提供的车辆消费税数据存在误差，4月通胀率实际应为3.4%而非此前公布的3.5%。此次修正虽未改变整体通胀趋势，但暴露出数据统计环节的潜在风险。

　　英国统计局代理首席经济学家理查德.海斯分析指出，5月物价走势呈现结构性分化特征：机票和燃油成本下降，但被食品价格上涨所抵消，尤其是巧克力和肉类，以及家具和家居用品，包括冰箱和吸尘器。

　　金融市场对通胀数据反应敏感，英镑汇率在数据发布后延续涨势，日内上涨0.3%至1.3462美元的盘中高位。货币市场定价显示，投资者仍维持英国央行年内将降息25个基点的预期，但具体时点存在分歧。

　　决策层面临多重挑战：一方面，经济增速放缓与劳动力市场降温迹象显现;另一方面，服务业通胀粘性超预期，叠加中东局势升级导致国际油价较一周前飙升14%，输入性通胀风险再起。

　　尽管市场普遍预期北京时间6月19日英国央行议息会议将维持利率不变，但8月会议是否启动宽松周期仍存悬念，央行需在经济增长与物价稳定间谨慎权衡。

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