【大豆/豆粕】

　　昨晚伊以战争继续升级，原油再次走高，美豆继续上涨。受此影响，大连豆粕延续强势。截至6月15日当周，美国大豆优良率为66%，低于市场预期的68%，前一周为68%，大豆种植率为93%，大豆出苗率为84%，优良率略低。未来两周的美国天气，大部分美大豆产区降雨高于同期平均值，温度也高于同期平均值，持续有利于大豆的种植生长。昨日国内现货价格普涨，预计本周压榨开工率继续提升，豆粕库存继续增加。后续中美贸易上的不确定性因素依旧较多，关注油脂端异动，6-8月关注未来天气变化所带来的上涨驱动。

　　【豆油/棕榈油】

　　美盘大豆走强，受到能源价格上涨和天气不确定性的担忧。国内豆棕油短暂调整之后再度上涨。美国EPA生物柴油政策利多，从趋势上拉动原料总需求增长，补贴存在差异化，容易使得北美原料价格更强。容易使得美国大豆原料更多用于国内压榨，部分对冲出口减量的风险，也容易给CBOT大豆托底，价格抗跌。从长期趋势看，生物柴油的发展容易给植物油托底，长期思路需要对植物油维持逢低多配的思路。

　　【菜粕/菜油】

　　隔夜加拿大菜籽保持涨势，除相关品种的提振外，菜籽自身基本面主要关注产区天气，加拿大西部偏干的风险仍在，预计期价仍有上行空间。国内菜油新增进口较少，菜籽压榨开工率不高，后续进口仍存瓶颈，预计国内菜油缓慢降库，但当前期价已经行至前高附近，警惕价格短期上行受阻的风险。综合来看，策略上对菜粕维持偏多思路，菜油偏多思路短期转为观望。

　　【豆一】

　　国产大豆盘面震荡偏强。隔夜美盘大豆走强，受到能源价格上涨和天气不确定性的担忧。昨日竞价采购专场全部流拍。本周黑龙江储备大豆举行竞价销售，关注实际成交情况。国内短期东北产区天气总体对作物有利。美国EPA生物柴油政策利多，容易使得美国大豆原料更多用于国内压榨，部分对冲出口减量的风险，也容易给CBOT大豆托底，价格抗跌。中期海外大豆方面会受天气驱动，天气会成为影响价格的主要因素。国产大豆中期也逐步进入生长期，预计天气是驱动价格波动的主要因素。

　　【玉米】

　　受小麦政策影响，上周大连玉米期货连日冲高后，本周延续震荡走势。新季小麦与玉米价差逐步缩小，部分高价玉米地区饲料企业开始有序替代。目前玉米贸易商群体对未来价格有所期待，近期山东现货供应量持续保持低位， 昨日为289车。库存方面，南北港库存继续去库，深加工企业开工率继续下降，库存走平。短期情绪影响依旧，流通环节供应收紧后，玉米期货或继续震荡行情。

　　【生猪】

　　生猪期货主力9月小幅反弹，远月合约相对偏弱，整体市场波动较窄。现货价格基本维持稳定。据财联社消息称，近期有关部门召开了生猪生产调度会，会议提出了具体的生猪生产调控目标，将对全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减100万头左右，降至3950万头。农业农村部4月能繁母猪存栏为4038万头。叠加此前发改委对集团猪企会议精神及上周冻猪肉临时收储，政策层面稳猪价意图显著。不过从基本面来看，产能及新生仔猪数量均显示后期行业生猪出栏压力较大，关注集团场降重节奏。

　　【鸡蛋】

　　鸡蛋期货近月重回下跌节奏，市场表现为近弱远强。现货方面各地继续反弹。近期淘汰日龄仍在进一步下降，养殖亏损后老鸡产能加快淘汰，不过价格在低价区持续时间仍然较短，亏损时间和亏损深度较浅，尚不具备底部反转条件。若价格快速反弹，则不利于老鸡产能淘汰，后期蛋价仍会面临继续反复。

　　【棉花】

　　昨天美棉有所下跌，截至2025年6月15日当周，美国棉花优良率为48%,前一周为49%,上年同期为54%，美国棉花种植率为85%，前一周为76%,去年同期为89%，五年均值为90%。美农6月供需报告偏多，新年度全球产量和期末库存下跌，但市场普遍预计25/26供给或仍篇宽松，再加上中美贸易不确定性，美棉走势偏谨慎。国内棉花成交一般，基差稳中偏强，中美谈判利好对于价格有所提振，但具体细节仍有待观察。纯棉纱成交依旧偏清淡，主要淡季行情下下游需求仍旧不足，市场信心弱，看涨情绪不高。操作上暂时观望或逢大幅回调买入为主。

　　【白糖】

　　隔夜美糖回调。5月下半月巴西中南部的生产数据偏空，甘蔗压榨量和食糖产量同比均有所增加，关注后续产量变化。国内方面，食糖和糖浆进口量大幅减少，国产糖的市场份额有所增加，销售速度较快，库存压力较轻。天气方面，近期广西降雨有所增加，甘蔗缺水的状况得到缓解，关注三季度降雨情况。综合来看，美糖趋势依然向下，国内利多不足，预计糖价维持震荡。

　　【苹果】

　　期价震荡。近期市场需求下降，冷库出货速度放缓。从盘面来看，市场的交易重心转向新季度的估产。今年西部产区受到寒潮和花期大风的影响，不过寒潮过程中低温对产量的影响不大，主要增加了果锈的风险。另一方面，今年产区整体花量较足，产量预估相对偏空，关注后期套袋数据，操作上暂时观望。

文章来源：国投期货责任编辑：