早评

　　银河

　　CBOT大豆指数上涨0.26%至1074美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.44%至294.3美金/短吨

　　1.欧盟委员会：截至6月15日，欧盟2024/25年度大豆进口量为1358万吨，而去年为1265万吨。油菜籽进口量为691万吨，而去年为545万吨；

　　2.油世界：截止6月12日当周，美豆出口检验量依然只有21.6万吨，没有对于中国的装运，对于欧盟的装运也只有5.8万吨，对于日本的装运只有4.6万吨，对于墨西哥的装运只有4.1万吨。美豆装运在6月预计仍将维持低位；

　　3.IMEA：马托格罗索州6月9日—6月13日当周大豆压榨利润为515.08雷亚尔/吨，此前一周为558.66雷亚尔/吨；

　　4.我的农产品：截止6月13日当周，油厂大豆实际压榨量225.87万吨，开机率为63.49%。大豆库存599.6万吨，较上周减少10.69万吨，减幅1.75%，同比去年增加47.41万吨，增幅8.59%；豆粕库存41万吨，较上周增加2.75万吨，增幅7.19%，同比去年减少58.49万吨，减幅58.79%。

　　美豆市场受美豆油带动影响，整体走势较强。但南美地区压力仍然存在，巴西产量维持高位且压榨表现比较一般，阿根廷产量同时维持偏高水平，预计后续整体压力仍然存在。国内豆粕需求表现良好，大豆到港及压榨同样维持相对较高水平，预计后续仍有累库表现。

　　1.单边：短期观望低点买入

　　白糖

　　昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.49（2.89%）至16.45美分/磅。

　　1.预计未来30天广西大部蔗区多降水过程且雨量偏多，对甘蔗生长发育有利。

　　2.巴西含水乙醇价格在经历了本月初国家石油公司将向分销商销售的汽油价格下调5.6%的拖累，跌至8个月低位后，近期加油站的情况显示油价下跌没有触达终端消费者，巴西全国平均醇油比价连续四周下滑，目前为67.7%，指标保持在对含水乙醇消费有利的范围内，5月份巴西乙醇总销量达到29.9亿升，基本持平于2024/2025榨季同期的高水平，显示强劲势头。

　　3.巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，5月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4784.3万吨，同比增加5.47%；产糖295.1万吨，同比增加8.86%；乙醇产量同比减少3.12%，至20.57亿升。糖厂使用51.85%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.2%；每吨甘蔗出糖量（ATR）同比下降4.06%，为124.87千克/吨。巴西中南部25/26榨季（25年4月-26年3月）截至6月1日中南部累计压榨甘蔗1.24768亿吨，同比减少11.85%；累计产糖695.4万吨，同比减少11.64%；累计产乙醇57.4亿升，同比减少11.36%；糖厂使用49.99%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为47.81%。

　　4.巴西矿业和能源部长Alexandre Silveira 16日星期一宣布，国家能源政策委员会(CNPE)将在本月晚些时候决定是否允许将汽油中的无水乙醇混合比例从目前的27%(E27)上限提高到30%(E30)。

　　5.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西6月前两周出口糖和糖蜜153万吨，较去年同期的175.45万吨减少22.45万吨，降幅12.8%；日均出口量为15.3万吨。2024年6月，巴西糖出口量为319.43万吨，日均出口量为15.97万吨。

　　原糖近期受全球供应增加预期拖累有所下跌，unica生产数据影响原糖价格边际变化，糖价中枢下移。反观国内，夏季备货需求滞后，叠加原糖短期弱势运行，配额外进口利润再度走高，加工糖供应压力即将兑现，预计郑糖短期被动跟随原糖价格波动。

　　1.单边：被动跟随原糖波动，预计短期维持弱势，逢高沽空。

　　隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.89%至54.69美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.74%至4096林吉特/吨。

　　1.Anec：预计巴西6月大豆出口有望达到1437万吨，此前预期为1408万吨；预计豆粕出口为197万吨，此前预期为207万吨；预计玉米出口为913316吨，此前预期为923401吨。

　　2.据外媒报道，法国农业部预测，该国2025年冬季大麦和油菜籽产量较去年受降雨冲击的产量相比将强势反弹。法国农业部在对今年收成的首份预估中表示，该国2025年冬季油菜籽产量将达到420万吨，较2024年增加9.4%。

　　3.据欧盟委员会，截至6月15日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为274万吨，而去年为336万吨。欧盟2024/25年度大豆进口量为1358万吨，而去年为1265万吨。欧盟2024/25年油菜籽进口量为691万吨，而去年为545万吨。

　　4.据Mysteel，6月17日，豆油成交17500吨，棕榈油成交60吨，总成交17560吨，环比上一交易日减少21540吨，跌幅55%。

　　目前中东地缘冲突仍在持续，对盘面扰动较大，油脂短期或跟随原油及美国生柴等偏强运行。基本面上，印度下调毛棕油税率，或将增加印度采购，继续关注中国和印度买船情况；国内豆油进入阶段性累库，但整体供应仍不算宽松；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，但菜油盘面底部支撑仍较强。

　　1.单边：短期预计油脂受外围因素影响震荡偏强运行，但谨防事件的变化以及情绪消散后出现高位回落。

　　芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘上涨，主力合约上涨0.5%，收盘为438.5美分/蒲。

　　1、据欧盟委员会，截至6月15日，欧盟2024/25年玉米进口量为1902万吨，而去年同期为1786万吨。

　　2、17日DDGS价格小涨。近期酒精企业挺价心态较浓，下游采购心态尚可，原料玉米价格延续涨势，豆粕现货价格区间震荡，支撑短期DDGS价格偏强运行。

　　3、小麦市场价格震荡上涨，市场购销积极。最低收购价执行预案启动后，中储粮各地粮库陆续开库收粮，小麦价格受到政策支撑。玉米价格继续上涨，小麦饲料替代优势增加。短期内，小麦价格将维持稳中偏强态势。

　　4、据Mysteel调研显示，截至2025年6月12日，广东港内贸玉米库存共计113.5万吨，较上周增加11.90万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱43.3万吨，较上周减少0.70万吨；进口大麦33.3万吨，较上周减少2.50万吨。

　　5、6月16日北港收购价价为700容重15水分价格为2290-2320元/吨，价格稳定，华北产区玉米价格继续上涨。

　　美玉米播种加快，天气较好，外盘玉米底部震荡。国内玉米供应偏少，东北玉米偏强，港口价格稳定。传闻进口玉米将拍卖，华北玉米现货仍偏强，小麦价格继续上涨，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。07玉米高位震荡，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期偏强，期货高位震荡。

　　2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米）。买玉米空07玉米或09玉米持有。

　　生猪

　　1.生猪价格：生猪价格整体呈现震荡下跌态势。其中东北地区13.8-14.1元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区14-14.2元/公斤，持平；华东地区14.3-15.2元/公斤，持平；西南地区13.9-14.3元/公斤，持平；华南地区14-15.7元/公斤，持平；

　　2.仔猪母猪价格：截止6月17日当周，全国7公斤仔猪价格443元/头，较6月13日下跌12元/头，15公斤仔猪价格542元/头，较6月13日下跌12元/头，50公斤母猪价格1619元/头，较6月13日持平；

　　3.农业农村部：6月17日“农产品批发价格200指数”为112.83，持平，“菜篮子”产品批发价格指数为112.86，持平。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.23元/公斤，下降0.7%

　　随着市场供应压力有所缓解，养殖端出栏情况有所好转，规模企业出栏节奏放缓，生猪出栏体重较此前有所下行，整体压力较此前有所好转。由于生猪存栏仍然维持相对偏高水平，预计后续生猪市场压力仍将继续体现，期货方面整体上行空间或有限。

　　花生

　　1、河南皇路店白沙通货米报价4.75-4.80元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.1元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.70-4.80元/斤；兴城花育23通货米报价4.65-4.70元/斤，吉林产区308通货米收购价4.7-4.8元/斤。

　　2、深州鲁花油厂到300吨左右，成交以质论价；开封龙大到货200多吨，成交7400-7700元/吨；兴泉油厂零星到货，合同报价7750元/吨，成交7600元/吨左右。

　　5、据Mysteel调研显示，截止到2025年6月12日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计139340吨，较上周减少5280吨。据Mysteel调研显示，截止到6月13日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39930吨，较上周减少170吨。

　　花生现货成交仍较少，河南新季花生偏强，东北花生偏强，目前稳定在4.6元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格也在回落，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场稳定。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期受油脂上涨，短期偏强，但预期面积增加，预计仍有下跌空间。

　　鸡蛋

　　1、昨日鸡蛋主产区均价2.65元/斤，较昨日上涨0.04元/斤，主销区均价2.84元/斤，较上周五相比下跌0.1元/斤。昨日东莞停车场剩余18台车，1号停车场剩7台车，今日全国主流价格多数上涨，北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱，北京主流参考价125元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价125元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格1300-125【涨5】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价稳定，山西价格涨、河北价格多数上调；山东主流价格多数上涨，河南蛋价上涨、湖北褐蛋价格涨、江苏、安徽价格以涨为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。

　　3、根据卓创数据，6月13日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2052万只，较前一周增加2.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，6月12日当周淘汰鸡平均淘汰日龄512天，较前一周相比减少3天。

　　4、根据卓创数据，截至6月12日当周全国代表销区鸡蛋销量为8194吨，较上周相比下降7.4%。

　　5、根据卓创数据，截至6月13日当周生产环节周度平均库存有1.03天，较上周库存天数增加0.09天，流通环节周度平均库存有1.05天，较前一周库存增加0.02天。

　　6、根据卓创数据显示，截至6月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.47元/斤，较前一周相比下跌0.07元/斤；6月13日，蛋鸡养殖预期利润为15.5元/羽，较上一周价格下跌1.09元/斤。

　　5月之后梅雨季的到来鸡蛋消费进入需求淡季，预计现货价格走势可能会维持偏弱表现，期货方面考虑到跌至目前位置预计继续向下的空间有限；远月合约近期随着蛋价走弱，市场淘鸡意愿有所增加，如果说未来淘鸡量继续上升对鸡蛋供应有一定改善的话，8、9月是旺季合约，可能会有所上涨，但如果供应端未得到明显改善，预计上涨空间相对有限，可考虑择机在安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单。

　　苹果

　　1、截至2025年6月11日，全国主产区苹果冷库库存量为127.46万吨，环比上周减少10.74万吨，走货速度较上周放缓，同比有所减慢。（mysteel)

　　3、卓创：昨日苹果产地主流成交价格延续稳定态势。目前处于苹果需求淡季，下游客商实际采购量小，冷库出库货源多为客商自己手中的前期包装货源。部分存储商出售意愿有所提升，但苹果库存低，因此价格仍以稳定为主。下游市场到货减少，出货平缓，主流批发市场价格维持稳定。

　　4、现货价格：山东烟台栖霞苹果今日报价主流平稳，80#以上一二级货源果农货片红3.5-4.0元/斤，条纹3.5-4.5元/斤，客商货片红4.0-4.5元/斤，条纹4.0-5.0元/斤。统货2.8-3.0元/斤，三级客商货2.5-3.0元/斤。70#果主流成交2.5-2.7元/斤，以质论价。卖家售货随行，采购客商拿货量少，以质论价。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购出价80#起步果农一二级片红主流价格3.5-4.0元/斤，果农要价3.5-4.0元/斤，主流成交价格区间3.5-4.0元/斤。

　　由于本季苹果的库存较低预计对嘎啦等早熟苹果开称价格将形成有效支撑，而4月份的大风高温天气确实对陕西部分地区的坐果形成负面影响，许多苹果是二茬花坐果，整体预测陕西今年苹果坐果表现略差。此外目前期货10月合约价格已经跌至当前水平，预计6月份苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势。

　　昨日ICE美棉上涨，主力合约上涨0.15（0.22%）至68.05美分/磅。

　　1、截止6月14日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为2.8%，环比增加1.4个百分点，去年同期收割进度为3.1%。巴西棉少量收割，主要集中在米纳斯吉拉斯州、皮奥伊州等棉花小州。主产区马托格罗索州（70%）、巴伊亚州（20%）仍处于收割早期，因此棉花上市极少。

　　2、截止6月15日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为85%，较去年同期慢4个百分点；近五年同期平均水平在90%，较近五年同期平均水平慢5个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为19%，较去年同期慢2个百分点；近五年同期平均水平在17%，较近五年同期平均水平慢2个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为3%，较去年同期慢2个百分点；近五年同期平均水平在3%，较近五年同期平均水平持平。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为48%，较去年同期低6个百分点，较五年均值持平。美棉种植进度同比维持小幅落后，现蕾、结铃初期进度略慢，优良率同比落后，主要是德州天气恶劣导致优良率偏低。

　　3、棉花现货交投变动不大，大多交投冷清，局部成交相对较好，销售基差坚挺，主流区间暂变动不大。销售基差：2024/25南疆机采3129/29-30B/杂3.5内多数报价在CF09+1100-1300上下，同品质兵团报价在1300-1400上下，也有部分低价喀什货源报价在900上下，疆内自提；2024/25北疆机采3129/29~30B/杂3.5内主流销售基差多在CF09+1400~1500起，整体报盘不多，疆内自提。

　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期震荡偏强走势。

　　风险提示

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