【品种策略】棉花：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球贸易战影响棉价，巴西棉花出口量下降，纺织行业淡季效应导致开机率下滑，纺织亏损扩大，棉花期货面临1.35关口压力。
南华期货	震荡	棉价受中美政策变动影响较大，短期油价影响导致小幅反弹，但需求淡季和政策预期减弱使反弹驱动弱化。棉花进口配额偏少，疆棉去库速度快，棉价下方空间缩窄。关注政策调整及13000-13600区间压力支撑。
兴业期货	多	需求端表现具有韧性，5月服装鞋帽类商品零售额同比增长4.0%，环比增长12.59%，显示需求端对棉价有支撑，短期基本面未出现方向性利空驱动。
国都期货	震荡	中美经贸会谈取得一致性框架，关税调整不确定性影响市场情绪；美棉增产预期强烈，新疆天气适宜；纺织行业进入淡季，订单短期化，库存压力不大；宏观提振减弱，短期高位或面临获利冲击。
光大期货	震荡	国内陈棉库存偏低但无短缺担忧，新棉丰产预期强，下游纺织企业开机负荷无明显起色，库存持续累积，基本面驱动有限。
正信期货	震荡	美国农业部调低棉花产量和库存预估，支持偏多观点；但国内纺织行业处于消费淡季，下游需求偏淡，原料采购乏力，市场仍需关注宏观动态和库存变化。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球贸易战影响棉价，巴西棉花出口量下降，纺织行业淡季效应导致开机率下滑，纺织亏损扩大，棉花期货面临1.35关口压力。

南华期货

震荡

棉价受中美政策变动影响较大，短期油价影响导致小幅反弹，但需求淡季和政策预期减弱使反弹驱动弱化。棉花进口配额偏少，疆棉去库速度快，棉价下方空间缩窄。关注政策调整及13000-13600区间压力支撑。

兴业期货

多

需求端表现具有韧性，5月服装鞋帽类商品零售额同比增长4.0%，环比增长12.59%，显示需求端对棉价有支撑，短期基本面未出现方向性利空驱动。

国都期货

震荡

中美经贸会谈取得一致性框架，关税调整不确定性影响市场情绪；美棉增产预期强烈，新疆天气适宜；纺织行业进入淡季，订单短期化，库存压力不大；宏观提振减弱，短期高位或面临获利冲击。

光大期货

震荡

国内陈棉库存偏低但无短缺担忧，新棉丰产预期强，下游纺织企业开机负荷无明显起色，库存持续累积，基本面驱动有限。

正信期货

震荡

美国农业部调低棉花产量和库存预估，支持偏多观点；但国内纺织行业处于消费淡季，下游需求偏淡，原料采购乏力，市场仍需关注宏观动态和库存变化。

【品种策略】棉花：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险导致产业选择观望态度，尽管进口减少改善供需格局，但供应充沛限制价格上涨。南华期货震荡中美谈话导致市场情绪波动，美国关税政策不确定性增加，订单增量有限且下游观望情绪重，传统需求淡季，棉价短期或维持震荡。兴业期货震荡新疆和美国主产区天气正常，棉苗长势良好，供应预期充足；纺织行业处于消费淡季，订单增量有限，整体开机率下调，市场缺乏方向性驱动。国都期货多中美领导人通话提振市场乐观情绪，棉花价格...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝行业开工维持稳定，铝棒库存持续去库但铸锭社库略有增加，下游消费由旺季转入淡季，终端消费如家电、汽车板块数据表现亮眼，预计价格保持区间震荡运行。南华期货震荡铝的供给接近上限且需求逐渐走弱，尽管库存去化支撑短期价格，但中期需求压力和美国关税政策影响使得铝价中期偏空。申银万国震荡几内亚铝土矿扰动发酵抬升氧化铝价格，但国内部分氧化铝厂商复产导致盘面价格大幅下跌，铝加工环节开工率小幅回落，电解铝需求趋弱，市场对后续下游订单减...

同花顺期货

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