观点：铁水产量下滑，矿价弱势下跌

　　上周澳巴发运基本持平，到港继续回升，整体供应仍然宽松；需求方面，铁水产量连续五周减产，高炉产量高位下滑；库存来看，港口库存开始累积，钢厂库存小幅增加，疏港量继续下行。综合来看，近期供应转好，需求继续放缓，供需格局整体转弱，六月下旬或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍以弱势运行为主。策略方面：维持做空思路，反弹适量加仓空单，中线持有。

　　观点：供应端有所减量，双焦下跌节奏放缓

　　周五夜盘双焦略有反弹。焦炭方面，受环保、检修及出货压力，独立焦企开工下滑，供应端略有收紧。需求方面，钢材表需下滑，铁水略有回落，尚在高位，但基于淡季预期，钢厂继续控制原料到货节奏。焦煤方面，产地因库存压力及井下原因生产受限的矿点数量增加，内蒙地区因环保检查停产煤矿较多，供应有所缩减；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持700车左右。需求方面，下游焦企继续控量采购，焦煤市场成交氛围一般，煤矿库存压力仍明显。综合来看，贸易摩擦反复，市场情绪谨慎；下游需求走弱，双焦供应端缩减带来的基本面改善不明显，但短期或使盘面下跌节奏放缓，预计转为震荡偏弱格局，中长期维持偏空观点。策略方面，空单继续持有。

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