金价又大涨了。

　　6月13日，伦敦金现盘中突破3440美元/盎司，为4月22日以来新高。截至记者发稿，伦敦金现大涨1.16%，报3425.19美元/盎司；COMEX黄金期货上涨1.28%，报3445.8美元/盎司，盘中最高触及3467美元/盎司。

　　受访人士认为，短期来看，黄金价格仍有较大概率创下新高，市场波动率预计将维持在较高水平。投资者需警惕价格剧烈波动带来的风险。长期来看，在全球宏观经济不确定性仍存的背景下，机构资金对黄金的配置需求将持续存在，金价有望呈现“震荡上行”的格局，即在波动中逐步攀升。

　　短期或再创新高

　　6月13日，伦敦金现盘中突破3440美元/盎司，为4月22日以来新高。截至记者发稿，伦敦金现大涨1.16%，报3425.19美元/盎司。

　　期货方面，COMEX黄金期货今日也迎来大涨。截至记者发稿，COMEX黄金期货上涨1.28%，报3445.8美元/盎司，盘中最高触及3467美元/盎司。

　　国内方面，截至下午收盘，黄金T+D收涨1.3%，报790.86元/克，盘中最高一度触及797.7元/克；沪金2508期货合约则收涨1.72%，报794.36元/克，盘中最高一度触及801.14元/克。

　　与此同时，国内金饰价格也随之上涨。当日，周生生足金饰品标价1033元/克，较前一日1020元/克上涨13元/克；老庙黄金足金饰品标价1026元/克，同样较前一日上涨13元/克。

　　高涨幅藏风险

　　金价缘何突然大涨？

　　“地缘冲突激化避险需求是金价上涨的核心因素。”中辉期货资管部投资经理王维芒向记者分析表示，6月13日凌晨，以色列对伊朗发动了先发制人打击，中东局势骤然升级，以色列全国进入紧急状态。此类地缘风险事件直接刺激资金涌入黄金市场避险，推动伦敦金现盘中突破3440美元/盎司。历史数据显示，地缘风险指数每上升10点，金价平均上涨2.3%。若冲突持续发酵，短期内金价可能继续冲高。

　　除了地缘政治因素外，排排网财富研究员隋东分析指出，在货币政策层面，最新公布的美国通胀数据低于市场预期，促使投资者重新评估美联储的政策路径。市场普遍预期美联储可能提前启动降息周期，这一预期导致美元指数承压下行，10年期美债收益率同步回落，也进一步增强了黄金作为无息资产的吸引力。

　　另外，央行持续购金也在持续托底黄金长期价值。王维芒表示，全球央行连续三年增持黄金。截至2025年5月份，中国央行已经连续7个月购买黄金。中国、波兰、土耳其等新兴市场加速“去美元化”，黄金占全球储备资产比例已达20%，超越欧元成为第二大储备资产。这种结构性需求为金价提供长期支撑。

　　展望后市，王维芒分析认为，短期内若中东局势进一步恶化，或者美联储释放明确降息信号，金价可能冲击3500美元/盎司至3600美元/盎司。反之，若地缘冲突缓和，或美国经济数据超预期改善，可能会引发获利回吐，金价可能会回调至3280美元/盎司至3350美元/盎司的区间。中长期来看，COMEX黄金预计将逐步向3600美元/盎司至3700美元/盎司的区间靠拢。

　　隋东也表示，短期来看，黄金价格仍有较大概率创下新高，市场波动率预计将维持在较高水平，投资者需警惕价格剧烈波动带来的风险。长期来看，在全球宏观经济不确定性仍存的背景下，机构资金对黄金的配置需求将持续存在，金价有望呈现“震荡上行”的格局，即在波动中逐步攀升。

　　“没有只涨不跌的资产，黄金涨得越多，意味着蕴含的风险越大，未来任何一个突发的利空因素都会引发黄金大跌。”道智投资董事长康道志向记者表示，纵观历史，黄金在过去也曾有过不止一次接近腰斩的跌幅。目前的黄金市场仍处于上升通道，已入市的投资人可以继续持有多单，新投资人建议在做好风险管理的基础上少量做多为宜。

　　止于至善投资总经理何理表示，在全球经贸关系反复波动、地缘风险阶段性升温的背景下，中长期宏观环境持续面临不确定性挑战。凭借其避险属性，人民币黄金成为中国投资者应对潜在风险、对冲经贸博弈升级对投资组合冲击的理想资产类别。普通投资者可通过现货黄金、黄金ETF等方式参与黄金市场投资，但需要注意，市场波动率的升高带来的交易风险以及部分投资工具的流动性风险。

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