香港金管局发布的报告显示，于报告期(2024年12月25日至2025年4月16日)内，港元兑美元在7.7555至7.7927之间上落。随着2024年年底流动性紧绌情况减退及全球市场对美国宣布关税政策作出的反应，港元汇率在2025年1月初稍为转弱，然而在2025年2月中旬，受到中国内地在人工智能领域取得的进展及港股通南向资金净流入的推动，香港股市表现强劲，支持港元转强。

　　在4月初，面对美国进一步加征关税，长仓美元的外汇交易因避险情绪而平仓，加上南向资金持续流入，港元进一步转强。港元银行同业拆息继续跟随美元利率走势，较短期的拆息同时亦受本地供求情况影响。短期香港银行同业拆息在接近年底时一度收紧，但其后随着资金需求减退而回软。兑换保证于报告期内没有被触发，总结余维持稳定，约为450亿港元；贴现窗的使用情况未见异常。整体而言，港元外汇及银行同业市场交易继续畅顺有序。

　　香港金管局表示，随着美国施加对等关税，香港经济的增长前景面对的下行风险有所加剧。然而，内地促进经济增长政策及人工智能领域取得的进展、市场对美国降息的预期，以及入境旅游业的持续复苏等多项因素在一定程度上有助减轻相关影响。另一方面，随着港府调整楼价较低物业的印花税，住宅物业市场成交量在3月有所增加，但市场气氛在4月因全球金融市场波动而转趋审慎。商用物业市场仍然疲弱，尤其是写字楼物业。

　　香港金管局提到，随着美国宣布施加远超市场预期的对等关税，全球经济增长放缓的风险上升。全球金融市场表现波动，但继续畅顺运作，无迹象显示存在广泛的融资压力。尽管延迟实施对等关税为普遍面对较高税率的出口依赖型亚洲经济体带来一定程度的缓解，但日后会实施关税的可能性仍对经济增长构成重大阻力。

　　踏入2025年，中国内地经济出现复苏迹象，股票市场气氛亦有所改善。尤其在3月召开的“两会”上，有关当局传递了稳增长的强烈信号，包括优先推动消费及加强财政支持。香港金管局预期中国内地会更着力提振消费。

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