近期，受中东局势升级影响，油价大幅拉升。截至6月12日收盘，原油涨幅为3.01%，领涨国内期市。高硫燃料油、低硫燃料油、沥青跟随原油上涨，涨幅分别为2.74%、2.22%、1.47%。

　　据央视新闻报道，6月11日，伊朗国防部长纳西尔扎德表示，如果伊美谈判最终失败，伊朗与美国发生军事冲突，伊朗将袭击美国在中东地区的军事基地，地区内所有美军基地都在伊方射程内。伊朗伊斯兰革命卫队总司令萨拉米也在11日表示，伊朗已为任何战斗准备好升级版导弹。

　　当地时间11日，美国《华盛顿邮报》报道称，由于担心以色列对伊朗发动袭击，美国正缩减在中东地区的存在，同时，美国在中东地区的使馆和军事基地均处于高度戒备状态。《华盛顿邮报》在报道中援引了美国总统特朗普有关美国与伊朗伊核问题谈判的表态，特朗普称，他对于达成协议的信心大大降低。报道还称，近几个月来，美国情报官员越来越担心以色列可能会在未经美国同意的情况下，袭击伊朗的核设施。

　　光大期货能化研究员杜冰沁介绍，近期内外盘油价整体表现偏强，原因有三点：一是OPEC+7月继续增产幅度低于市场此前预期，并且其5月产量数据显示增产幅度仍未达到此前宣布的水平；二是供应扰动频发，前期加拿大阿尔伯塔省的野火导致近35万桶/日的重质原油生产设施关闭，约占该国原油产量的7%；三是海外进入夏季出行旺季，且原油库存压力暂时不大。

　　杜冰沁认为，燃料油以跟随成本端波动为主，实际涨幅相对原油并不明显，反映燃料油自身基本面驱动不强。

　　“中长期来看，OPEC+仍处于增产阶段，供大于求格局未变，但短期受中东地缘局势影响，市场对中东原油供应产生担忧。”浙商期货能化研究员张泽宇说。

　　杜冰沁告诉记者，5月OPEC原油产量为2754万桶/日，环比增加20万桶/日，整体增产幅度仍未达到此前宣布的水平。进入夏季，中东原油直烧发电需求的增加将抑制其出口量上行的空间。EIA本周发布月报，将年内全球原油产量上调30万桶/日，同时将年内全球原油需求下调20万桶/日，给市场带来一定压力。但现实供需端并没有出现走弱，上周美国商业原油库存较前一周下降364.4万桶，同比下降5.93%，比过去5年同期水平低8%；炼厂开工率上行带动汽油和精炼油库存增长，但汽油库存比过去5年同期水平低2%，精炼油库存比过去5年同期水平低17%。

　　“从低硫燃料油自身基本面来看，中国炼厂生产积极性提升，后期低硫燃料油产量有望环比增加。巴西Atlanta低硫原油新钻井平台投产，低硫重质原油产量及出口均将增加。新加坡船燃需求偏弱。低硫燃料油供需格局宽松，仍可维持空头配置思路。”张泽宇说，从高硫燃料油自身基本面来看，高硫燃料油短期基本面宽松，但二季度进入燃烧需求旺季，高硫燃料油边际转强。

　　展望后市，杜冰沁认为，短期供应尚未出现大量增加，叠加需求端开启旺季，库存压力不大，油价暂时维持震荡偏强格局。中期来看，OPEC+增产背景下，油价仍面临向下压力。燃料油方面，随着中东及南亚进入空调用电高峰期，新加坡高硫燃料油市场结构相对稳定，但月差和现货贴水较之前高位有所回落。在成本端反弹之下，短期高硫燃料油和低硫燃料油以震荡偏强对待，但需要注意高硫燃料油近月合约走势可能相对偏弱。

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