储存与持单：当前纸浆期货仓单23.44万吨，环比减少271吨，全部来自山东外运华中胶州仓库的减量；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单16.09万手，减少19手，持有纸浆期货多单13.50万手，减少5727手，当前净持空单25868手，增加5708手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6150元/吨，阔叶浆金鱼报价4120元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、双铜纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，部分纸企库存压力增大，纸企出货受限，开工小幅降低；双胶纸市场，社会面订单未见明显改善，下游用户采购情绪偏淡，工厂产销压力仍存；铜版纸市场，秋季出版订单暂未集中供货，用户原纸消耗速度缓慢，多维持以量定采节奏；白卡纸市场，需求端持续疲软，终端出口转淡，中小客户以消化库存为主。

　　总体来看：纸浆现货市场交投清淡，中美经贸磋商机制会议在伦敦举行，市场等待关税政策细则指引，需求端利好支撑偏弱，生活用纸下游采购维持刚需，部分纸企库存下降缓慢；纸浆期货市场近期呈宽幅震荡走势。

　　策略：由于市场等待关税政策细则指引，下游利好支撑偏弱，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5310-5450区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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