【品种策略】热卷：06月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	基本面走弱，五大材库存去化放缓，淡季需求转弱，钢厂检修增多，高铁水下降，原料需求缩减，成材成本支撑下移，中美会谈不确定性导致市场波动。
银河期货	震荡	进入需求淡季导致钢材表需快速下滑，热卷增产而螺纹减产，钢材出口数据高位滑落，叠加煤焦价格拖累成本，市场交易利润收缩逻辑，钢价趋势向下。
恒泰期货	震荡	热卷需求韧性强于螺纹钢，尽管制造业用钢需求边际下滑，但热卷社库累积，短期钢材处于低估值下的修复行情。
兴业期货	空	中美贸易谈判暂无明确信息，市场预期谨慎；建筑钢材需求进入淡季，钢厂减产积极性有限，铁水减产速度慢，预计热卷价格重心下移趋势尚未结束。
国都期货	震荡	热轧卷板产量增加，特别是在华东、华北地区，导致市场供应压力加大，同时关注板材与建材价差修复机会，策略建议空热卷多螺纹。
申银万国	偏空	钢材市场供需双弱局面，库存去化但需求季节性回落，板材需求淡季叠加海外关税政策影响，预计后期板材需求走弱，螺纹短期比热卷弱势，关注中美贸易谈判进展。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，库存仍在去化，宏观预期向好但原料成本下移，导致短期钢价偏弱震荡运行。国内外板卷价差走扩，出口空间小幅趋增。美国提高钢铝关税，中美经贸磋商提振市场信心。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

基本面走弱，五大材库存去化放缓，淡季需求转弱，钢厂检修增多，高铁水下降，原料需求缩减，成材成本支撑下移，中美会谈不确定性导致市场波动。

银河期货

震荡

进入需求淡季导致钢材表需快速下滑，热卷增产而螺纹减产，钢材出口数据高位滑落，叠加煤焦价格拖累成本，市场交易利润收缩逻辑，钢价趋势向下。

恒泰期货

震荡

热卷需求韧性强于螺纹钢，尽管制造业用钢需求边际下滑，但热卷社库累积，短期钢材处于低估值下的修复行情。

兴业期货

空

中美贸易谈判暂无明确信息，市场预期谨慎；建筑钢材需求进入淡季，钢厂减产积极性有限，铁水减产速度慢，预计热卷价格重心下移趋势尚未结束。

国都期货

震荡

热轧卷板产量增加，特别是在华东、华北地区，导致市场供应压力加大，同时关注板材与建材价差修复机会，策略建议空热卷多螺纹。

申银万国

偏空

钢材市场供需双弱局面，库存去化但需求季节性回落，板材需求淡季叠加海外关税政策影响，预计后期板材需求走弱，螺纹短期比热卷弱势，关注中美贸易谈判进展。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，库存仍在去化，宏观预期向好但原料成本下移，导致短期钢价偏弱震荡运行。国内外板卷价差走扩，出口空间小幅趋增。美国提高钢铝关税，中美经贸磋商提振市场信心。

【品种策略】热卷：06月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢厂盈利率回落抑制铁水增产，下游需求进入淡季加速下滑，螺纹热卷库存累库，但成本端有支撑且估值偏低，下方空间有限，向上驱动不足。银河期货震荡需求季节性下滑叠加海外淡季，表需回落累库加速，但成本端受煤矿事故支撑，弱需求与强成本博弈致宽幅震荡国都期货震荡热卷供应低位、库存去化，基本面在淡季中表现较强韧性，供需矛盾未显著激化，短期价格预计震荡运行，表现强于建材。混沌天成研究震荡供需双弱去库放缓，淡季成交偏弱叠加原料波动，钢价延续偏弱震...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

338