商品指数周报

　　(2025年6月9日)

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　　总体概况

　　截至2025年6月6日，徽商指数报于1423.97，周涨幅为2.32%。

　　有色指数上涨2.85%。铜：两周前特朗普威胁给欧洲加征50%关税，上周又为通过232调查加征25%关税的钢铝税率加码至50%，铜市场又开始交易232的即将落地。此外，由于特朗普对钢铝税率调整也使得市场认为铜加征税率也可能超过25%。在232实际落地之前，美国补库电解铜的行为将持续，因此C-L价差做多可能推升铜价。美国5月ADP就业增长、ISM制造业和服务业PMI均不及预期和前值;0ECD年内第二次下调全球增长预测，将美经济增长预期从2.8%砍至1.6%。后期继续验证美国经济走弱预期。铜短期内震荡偏多看待。

　　贵金属指数上涨7.07%。上周关税政策前景仍不明朗，美元指数低位震荡，黄金高位震荡调整。白银表现强劲，在美联储降息预期提振和金银比价修复预期下，白银突破长期横盘震荡整理区间，沪银创下历史新高，金银比价有所修复，但依然处于历史较高水平，未来仍有进一步修复的可能。由于关税谈判仍具有较大不确定性，叠加美元指数走弱以及地缘局势或有升级，黄金或震荡偏强运行为主。白银则在降息预期以及美元指数走弱背景下，白银整体维持震荡偏强思路。中期来看，市场交易的逻辑或在经济表现以及各项政策落地情况，若经济持续表现超预期，降息预期或进一步调整，贵金属中期或宽幅震荡为主。长期而言，抗通胀和避险需求将继续支撑贵金属价格，在通胀预期反弹、货币政策宽松和大财政政策支撑下，贵金属仍具有上涨空间。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数上涨0.57%，油脂指数下跌0.25%，黑链指数上涨0.39%，石油指数上涨2.42%，纺织指数上涨0.03%，农产品指数下跌0.07%，能化指数上涨0.74%，中间品指数上涨0.14%。

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　　商品指数走势

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　　饲料指数走势

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　　油脂指数走势

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　　黑链指数走势

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　　石油指数走势

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　　纺织指数走势

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　　有色指数走势

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　　贵金属指数走势

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　　能化指数走势

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　　中间品指数走势

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