生意社

　　上周硅锰期货震荡反弹，现货上涨难度仍在，6月钢招压价情绪浓，而市场询盘氛围尚可。成本端锰矿价格盘整，化工焦价格继续小幅下跌，合金成本支撑一般，市场无明显利好支撑，整体表现偏弱，目前已跌破北方成本线，工厂出货意愿较低，大多封盘不报，交付现有订单为主，观望盘面走势。据生意社商品行情分析系统，上周末硅锰在宁夏地区的市场报价5430-5550元/吨左右，市场均价5536元/吨，与上周初相比小幅上涨0.29%。

　　一、影响因素

　　供应端：上周内蒙古工厂开工波动不大，多数厂家表示目前暂无减产意向，保持观望态度，个别前期复产工厂预计产量继续小幅增加。宁夏依然保持低位，短期继续减产意向放缓。宁夏地区5月结算电价将在4月基础上有2分左右的上涨，而6月、7月有电力交易，电价有下降预期。

　　进入6月，云南地区增产以及复产工厂目前进度相对缓慢，市场持续下跌下，工厂观望情绪较为浓厚，产量小幅增加，预计7月份开工率将陆续走高。贵州地区大部分工厂处于停产状态，无开工意愿。桂林地区增量电费优惠力度降低，工厂正考虑停产，预计开工率小幅波动。

　　据统计，上周全国锰硅企业开工率35.03%，较前一周增0.26%；日均产量24555吨，增280吨。硅锰产量稍有增加，主要集中于内蒙和桂林地区。后期内蒙新投产情况或将陆续进行，宁夏6月份为交易月，存下降电费预期，北方产量难有下降可能。

　　据不完全统计，截止6月6日，全国锰硅企业库存量186600吨，环比减14500吨。其中内蒙古46300吨，环比减2500吨；宁夏122000吨，环比减2000吨；广西3000吨，环比减3500吨；贵州5000吨，环比减2500吨，(山西、甘肃、陕西)6300吨，持平；(四川、云南、重庆)4000吨，环比减4000吨。

　　成本端：南非高铁锰矿近日到港量增高库存提升，叠加北方富锰渣开工缩减需求承压，成交价格小幅下滑；South32澳矿上周到港，氧化矿或面临价格竞争压力增大，但本月加蓬锰矿到港量缩减，且本月氧化矿到港货源多为5.1-5.4美元/吨度成本，倒挂幅度较大，贸易商让价出货意愿低，市场短期可流通低价货源有限。

　　数据显示，目前天津港锰矿澳块报41元/吨度，半碳酸报33-33.5元/吨度，加蓬块报36-36.5元/吨度；钦州港锰矿澳块报41-41.5元/吨度，半碳酸报33.5-34元/吨度，加蓬块报39元/吨度。

　　市场消息上，加蓬总统布里塞.奥利吉.恩圭马在周六发布的政府声明中表示，作为国家产业转型计划的一部分，加蓬将从2029年起停止出口锰矿。

　　需求端：福建某钢厂硅锰定价5446元/吨，招标数量11000吨，半现金半承兑，折基；华东某钢厂硅锰定价5550元/吨，招标数量6500吨，承兑含税到厂。

　　二、后市预测

　　综合来看，硅锰产区方面减停产节奏暂缓，而电价等因素或使得部分地区产量有增加预期，但淡季效应抑制终端需求，目前下游对于硅锰采购仍有较明显的压价意愿。生意社预计短期内硅锰行情或继续偏弱窄幅波动运行，仍需观望后续消息面进展给市场带来的变化。