在触达6990元/吨的历史低位后，工业硅期货迎来阶段性修复行情。

　　截至6月6日收盘，工业硅期货主力合约SI2507报7290元/吨，上涨2.1%。期货日报记者注意到，与此同时，工业硅现货市场的报价也出现上调。据百川盈孚数据，6月6日，金属硅553#均价为7531元/吨，较6月5日上调42元/吨。

　　谈及工业硅价格反弹，中信建投期货分析师王彦青认为，原因在于宏观情绪好转。“近日，中美元首通话延续了双方的谈判意愿，为市场对贸易战缓和提供了想象空间，因此大宗商品普遍反弹。前期，工业硅价格持续下跌，目前其向下空间有限、向上空间充足。因此在基本面变化不大的情况下，稍有利好消息刺激，工业硅价格的反弹就较为显著。”王彦青说。

　　部分原材料价格上涨也为工业硅价格上涨提供了成本支撑。“近期，国内煤炭价格受消息面影响，触底反弹。当前，工业硅的绝对价格已跌至几乎全行业亏损的水平，煤价反弹带动原料成本上涨，从而为工业硅价格提供了支撑。”广发期货分析师纪元菲如是说。

　　值得注意的是，当工业硅价格跌破8000元/吨后，没有太大的反弹，导致工厂惜货，挺价心态明显。

　　“今年，工业硅价格没怎么反弹，厂家没提前套保，期现商也都没补库存。”一名专注从事工业硅期现贸易的业务员王化(化名)告诉记者，今年的贸易特别难做。虽然市场货源多，但基差不合适，很多期现商不愿出货。

　　王化进一步表示，期现商不愿意出货，主要是担心货出完后补不到库，因为工业硅价格太低，工厂普遍都不报价出货了，所以很多期现商都想把货拿在手里，等待基差升水。“我就是货出完后补不到货的那种情况。”王化感慨道，工业硅期现基差不合适，现在想补货也买不到合适的。

　　“当工业硅价格跌破现金成本后，极少有工厂进行新一轮的点价交易，从而导致市场流动性减弱，加之市场对丰水期云南、四川开工恢复情况不及去年同期、非主产地硅炉悉数退出市场，市场对工业硅供需关系持续恶化的担忧有所减轻。”百川盈孚分析师韩心阔称，工业硅厂家的惜售挺价心态，也给其价格上涨带来了一定的情绪支撑。

　　据记者了解，从基本面来看，当前工业硅产业链的核心矛盾仍是需求走弱之下，供应端并未对等收缩，使得供需未达到平衡状态，且面临高库存下的累库压力。供应方面，据SMM数据，今年5月，工业硅产量为30.77万吨，环比增加2.3%，同比下降24.6%。

　　国信期货分析师李祥英表示，近期，工业硅产量有所回升，主要是受西北某头部企业复产和西南个别企业开炉的影响，后期西南地区企业开炉数量可能还会增加。从需求端来看，工业硅下游需求表现较为低迷，其中多晶硅开工率维持在低位，6月光伏组件排产量下行，硅料需求承压。近期，虽然有机硅生产企业的亏损幅度有所减少，但企业开工率没有明显变化。

　　记者发现，在供需失衡的格局下，工业硅的库存压力较大。数据显示，截至6月6日当周，工业硅库存为58.7万吨，较上周小幅下滑0.2万吨。其中，厂库库存为24.15万吨，较上周增加0.38万吨。

　　“短期来看，供需失衡的格局难以改善，庞大的工业硅库存仍是行业关注的重点。”韩心阔认为，虽然目前部分企业厂库的库存在持续累积，但在低价的情况下不易流入市场。值得注意的是，目前活跃的标准仓单和非标库存在减少，后期可以关注工业硅库存的流动性情况。

　　展望后市，李祥英认为，当前工业硅基本面依然偏弱。随着丰水期来临，工业硅的供应压力可能随之增加，从而限制其价格的反弹空间。一些想通过后点价模式先生产后销售的企业，应根据自身的成本情况控制风险。

　　“近期，西南地区的部分产能将陆续开工，或给工业硅价格反弹造成一定压力。”王彦青表示，在价格持续下行且行业亏损面扩大的情况下，工业硅的供应缩减情况仍不充分，后市其价格仍难有起色，需等待供应进一步收缩，其价格才有望企稳。

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