氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2509收于2953元/吨，跌幅1.17%，持仓减仓10491手至30.9万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2507收于20075元/吨，涨幅0.1%。持仓减仓1123手至18.3万手。现货方面，SMM氧化铝价格回落至3273元/吨。铝锭现货升水收至90元/吨。佛山A00报价小幅回涨至20110元/吨，对无锡A00贴水100元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡下调20-70元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调24元/吨。上游多项成本缓释，氧化铝逐步实现扭亏为盈后逐步复产。现货偏紧改善，库存走势逆转。氧化铝锚定成本同步回调。电解铝需求在618降价促销和电缆交付期后置下存在结构韧性、6月4日起美国进口铝关税由25%提升至50%，风险溢价对铝价仍有短期支撑。

　　5日多晶硅震荡偏弱，主力2507收于34540元/吨，日内跌幅0.27%，持仓减仓2071手至65802手；SMM多晶硅N型硅料价格36500元/吨，最低交割品N型硅料价格持稳在36500元/吨，现货对主力升水扩至1960元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2507收于7135元/吨，日内跌幅0.56%，持仓减仓3637手至18.4万手。百川工业硅现货参考价8777元/吨，较上一交易日下调27元/吨。最低交割品#553价格降至7600元/吨，现货升水扩至460元/吨。西南丰水期电价下调带动复产，西北大厂将不同于往年减产，下游采购存在较大缩量。预计工业硅下方支撑来自新疆大厂现金成本线，上方压力源于高库存及供给增压压力加剧。6月多晶硅自律会议将再度召开，除企业自发减产外，在需求坍塌压力下，行业有望明确扩大限产额度。工业硅边际压力下可维持逢高沽空思路，多晶硅关注减产消息，近月受仓单限制，单边跌幅有限且波动加剧。

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