当地时间6月4日，保加利亚获得欧洲央行和欧盟委员会的批准，将于2026年1月1日起采用欧元，成为第21个欧元区成员国。

　　保加利亚加入欧元区后，除使用欧元外，还将在欧洲央行利率决策机构获得席位。不过，最终批准需欧盟理事会在欧元集团、欧洲理事会讨论并听取欧洲议会和欧洲央行意见后正式决定。

　　喜忧参半

　　自2007年加入欧盟以来，保加利亚一直致力于将本国货币列弗(Lev)转换为欧元，但持续的通货膨胀和政治动荡阻碍了这一进程。保加利亚曾计划于2024年采用欧元，但因当时通胀率高达9.5%而被迫推迟。

　　此次，保加利亚恰好满足欧元区的通胀标准：截至今年4月的12个月通胀率为2.7%，略低于2.8%的参考值。尽管预计该国2025年通胀率将升至3.6%(年均水平)，但欧盟委员会预测，2026年的通胀率将回落至2%以下，并稳定在1.8%，符合2026年采用欧元的经济条件。欧洲央行首席经济学家菲利普.莱恩(Philip Lane)对保加利亚在推进必要改革方面展现的决心表示肯定。

　　目前，保加利亚的平均月薪为2443列弗(约合1249欧元)，是欧盟最贫困的国家之一。采用欧元后，保加利亚可受益于欧洲央行的货币政策与金融支持，降低货币危机风险；同时，政府和企业的融资成本将随利率下降而减少，与欧元区国家的货币兑换风险也将消除，从而增强投资者信心。此外，欧元的使用将简化跨境交易流程，使该国与其他欧盟成员国的贸易和旅游往来更加便捷。

　　欧盟委员会主席冯德莱恩表示：“祝贺保加利亚！欧元将助力保加利亚经济更趋强劲，与欧元区伙伴的贸易往来、外国直接投资、融资渠道、优质就业及实际收入都将实现增长。”

　　保加利亚总理罗森.杰利亚兹科夫(Rosen Zhelyazkov)也在社交平台上庆贺：“这是值得铭记的一天，是保加利亚迈向欧元之路上的又一重要里程碑，凝聚着多年来的改革努力、坚定决心以及与欧洲伙伴的协同共进。”

　　尽管有望收获诸多益处，保加利亚国民对加入欧元区可能削弱国家主权和经济稳定表现出强烈担忧。调查显示，只有21%的受访者支持在2026年采用欧元，33%赞成推迟引入，38%则完全反对。目前该国已发生多起抗议活动，要求举行全民公投以保留本国货币。

　　欧盟经济专员瓦尔迪斯.东布罗夫斯基斯对此表示：“此前，其他欧元区国家的实践和数据表明，这一转变完全可行，以往货币转换过程中出现的价格上涨幅度微乎其微。”

　　保加利亚政府也承诺将全力避免任何可能削弱民众对货币转换信任的行为。该国财政部长泰梅努日卡.佩特科娃(Teodora Petkova)强调：“必须对物价实施持续监控，确保保加利亚民众和企业放心，在此期间不会出现任何不合理的涨价现象。”

　　前景低迷

　　欧盟数据显示，目前20个欧元区国家约有3.41亿人使用欧元。欧洲央行表示，流通中的欧元纸币超过290亿张，总价值逾1.5万亿欧元。保加利亚加入欧元区后，27个欧盟成员国中将仅有6国仍处于非欧元区，分别是瑞典、波兰、捷克、匈牙利、罗马尼亚和丹麦。

　　在经历2024年年底的放缓后，2025年欧元区经济显现出复苏迹象。经季节性调整后，第一季度国内生产总值(GDP)环比增长0.4%，同比增长1.2%。这一增长主要得益于西班牙经济的强劲表现(环比增长0.6%)，意大利(0.3%)、德国(0.2%)和奥地利(0.2%)的经济活动也同步回暖。

　　劳动力市场持续发挥稳定器作用，欧元区失业率从3月的6.3%降至4月的6.2%，与2024年12月创下的历史低点持平。4月失业人数约为1070万，较3月减少20.7万人；25岁以下青年失业率从14.8%降至14.4%，创4个月新低。

　　对美国出口的“提前囤货”成为支撑欧元区第一季度经济增长的关键因素。当季工业产值增长4.7%，创上世纪90年代初以来最高水平(疫情封锁后的反弹期除外)。然而，企业为规避潜在关税壁垒而提前囤积欧元区商品，属于短期投机性需求驱动，而非真实需求的持续增长。

　　根据欧盟统计局最新数据，欧元区5月通胀率从4月的2.2%放缓至1.9%，自2024年9月以来首次回落至欧洲央行设定的2%目标水平以下。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀率也从4月的2.7%降至5月的2.4%，低于市场预期的2.5%。

　　从分项数据来看：食品、酒精和烟草价格仍是最主要的通胀驱动因素，同比上涨3.3%，涨幅较4月的3.0%有所扩大；服务业通胀虽保持较强韧性，但涨幅从4.0%显著回落至3.2%，对整体通胀放缓贡献明显；非能源工业品价格同比涨幅维持在0.6%；能源价格持续下行，同比降幅达3.6%。

　　受通胀放缓影响，外汇市场上欧元汇率走低，债券收益率同步下行。市场普遍预期欧洲央行将在下次会议上将基准利率下调25个基点至2.0%。此前4月，欧洲央行已实施25个基点的降息，将存款便利利率降至2.25%。展望后市，欧元区2025年经济前景仍显疲弱。考虑到贸易政策不确定性加剧，预计未来几个季度经济增长动能可能进一步减弱。

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