4月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平，同比下降。据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为74.60%，环比+1.49%；其中电石法PVC粉开工负荷率为75.71%，环比+2.52%；乙烯法PVC粉开工负荷率为71.71%，环比-1.19%。截至5月29日华东原样本库存29.77万吨，较上一期-4.06%，同比-39.34%。华东扩充后样本库存50.93万吨，环比-4.45%。华南样本库存3.85万吨，较上一期-9.41%，同比-39.24%。样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存33.62万吨，较上一期-4.71%，同比-39.34%。华东及华南扩充后样本仓库总库存54.78万吨，环比-4.81%。检修结束供应回归，6-7月福建万华、天津渤化、甘肃耀望有投产计划。低价下买盘增多，出口交付稳定带来库存持续去化。

　　综合来看，6月PVC面临检修结束及新产能近200万吨大规模投产压力，供应压力回升。出口方面，受海外进入预计传统需求淡季、海运费上涨以及印度反倾销及BIS政策等影响，未来PVC出口接单量或有所下滑，供需过剩格局难以缓解，但短期低价下投机性囤货需求增加叠加成本端提振，期价超跌反弹。2509合约运行区间4700-5000。供参考。

　　原油方面，地缘俄乌冲突对油价影响弱化，沙特声称加大增产幅度抢占市场份额，EIA数据成品油累库，油价承压回落。随着PX效益修复，本周国内外PX装置负荷继续提升，但6-7月PX仍存检修计划。本周能投100万吨，台化150万吨PTA装置重启，独山能源300万吨装置检修，其他装置暂无明显变化，至5.29 PTA负荷降至75.7%。5月聚酯开工率维持高位，供需格局偏强库存去化。但PTA 盘面加工费修复之后，6 - 7月装置检修落实执行情况或不及预期，新产能如虹港石化三期和海伦石化三期将在6-8月投产，远期供应偏宽松预期。

　　上周末附近部分聚酯工厂陆续执行减产，综合来看下游聚酯负荷下调至91.8%附近。终端纺织需求仍未明显改善，聚酯负荷继续下滑。

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