【行情回顾】强势反弹

　　【信息整理】1.河北部分钢厂提降焦炭3轮，捣鼓湿熄焦炭价格下调50元/吨、捣鼓干熄焦下调55元/吨；顶装湿熄焦炭价格下调70元/吨、顶装干熄焦下调75元/吨，2025年6月6日零点执行。

　　2. 美国经济数据-①5月ADP就业人数新增3.7万人，远低于预期的11万人，前值6.2万人。②美国5月ISM非制造业指数降低至49.9，将近一年来首次萎缩，预期为从51.6上扬至52。

　　3.据钢谷，本周建材供需双降，库存去化环比加快，热卷供增需减，库存去化环比放缓。

　　4. Mysteel煤焦：截止6月4日收盘，焦煤2509收盘768.0，上涨7.19%。针对市场传言蒙古的煤炭矿产资源税将上调至20%，目前消息并未被证实。而将于2025年7月1日正式施行的新版《矿产资源法》，环保标准更严格，安全措施加码，煤矿成本抬升不可避免，但需要追踪执行后的实际情况。最后关于煤矿停产减产传闻，5月中旬以来煤矿因顶库或自身地质原因减产明显，截止5月29日我网523家焦煤矿山数据原煤日均产量191.8万吨，环比减1.8万吨，产能利用率为85.5%，环比减0.8%，供应虽有下滑但并未出现大面积停减产。另外端午前后山西河津、离石、清徐3座煤矿因安全原因停产，涉及产能1050万吨，影响原煤日产3.2万吨，目前也尚未复产。6月为安全生产月，山西安全检查形势可能趋严，但煤矿端销售压力普遍较大，产地供应是否持续收缩还需进一步验证。

　　【南华观点】因外蒙换总理，以及市场炒作三西减产的小作文，引发市场对于焦煤端供应缩减的担忧，同时焦煤前期深跌后盘面贴水现货、空头力量过度释放，短期有一定反弹诉求。但是外蒙考虑到经济因素可能仍需对我国出口焦煤，国内企业未因利润承压出现大规模减产，且焦煤库存处于高位，昨日期货价格上涨后现货价格仍未跟进，部分钢企甚至提出焦炭第三轮降价诉求，显示焦煤供需格局依旧宽松。今年以来，钢材自身基本面矛盾不显著，钢材价格主要受原料端牵引，虽因焦煤短期反弹有所提振，但在传统淡季来临，铁水近期已有减量倾向，原料整体供大于求的背景下，焦煤缺乏实质性大幅上涨驱动，预计本轮反弹空间有限，建议维持偏空操作思路。

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