纯碱——黑色系带动下，纯碱大幅上涨

　　总结

　　基本面：今日在焦煤小作文的带动下，黑色系多头情绪浓厚，焦煤一度涨超7%，纯碱在黑色系整体带动下，价格强势运行。从基本面来看，6月份检修装置不断下降，前期检修造成的供小于求的格局逐步转变，价格不断跌破氨碱法的成本线。从估值来看，目前纯碱的估值在整个纯碱玻璃产业链中算比较高的，玻璃目前的盘面价格全线跌破三大工艺成本线，纯碱玻璃都是供大于求的格局，所以后续产业链利润需要重新分配，体现在盘面上是纯碱让利给玻璃。所以从基本面的角度看，纯碱后续依旧回归弱势基本面格局，价格延续前期弱势格局。

　　刘双双

　　贵金属——市场静待美国劳动力数据，金银窄幅震荡

　　总结

　　1.欧美关税战激化，避险情绪上升，支撑贵金属价格。今日美国进口钢铁和铝的关税从25%上调至50%。欧盟委员会发言人表示已准备好对美提高关税采取反制措施，正在就扩大反制措施进行最后磋商。

　　2.地缘冲突激化，俄乌战场出现变故。上周日乌军发起的“蛛网行动”，出动大规模无人机攻击俄罗斯本土，市场预计俄罗斯或有报复措施，市场紧张情绪持续，支撑贵金属价格。

　　3.本周为美国非农周，今晚将公布小非农数据(ADP就业数据)，将在周五晚公布非农数据，并对之前的非农数据进行修正，不确定性较大。目前市场预期美国劳动力市场仍有韧性，压制贵金属。

　　4.避险情绪重新升温，但目前贵金属价格较高，且美国劳动力市场预期较强，因此短线以区间震荡为主。欧美关税、俄乌战场仍有缓和余地，但若情况进一步激化，贵金属或有向上突破可能。

　　陈晨

　　焦煤——煤矿减产风声又起，市场情绪先行回暖

　　要闻

　　市场小作文传，由于山西最近煤矿事故频发，安全检查有扩大的可能。叠加环保要求和工作面交替影响，焦煤预计产量小幅下降。

　　总结

　　当下焦煤供大于求矛盾依旧较为突出，矿上库存偏高，去库压力较大，焦煤现货价格连续下跌。至于煤矿减产小作文，据了解，最近主产地事故频发，但是由此带来的煤矿停减产力度暂时难以评估，需要持续观察。当下焦煤市场供应宽松的格局暂未改变。短期密切观察煤矿端开工情况和库存消化情况。

　　陈晨

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