假期首个交易日(周二)，贵金属再度强势爆发，国内沪金、沪银等纷纷大幅高开，沪金主连一度涨超2%，沪银主连一度涨超3%。其中，沪银表现极为强势，刷新4月以来新高。

　　与此同时，外盘贵金属由于假期不休市，提前发出信号。纽约金周一再次突破3400关口，涨幅近3%，纽约银大涨近6%，逼近35美元。此后，贵金属纷纷小幅回落调整。>>>立即解锁贵金属外盘实时行情，提前抢占先机

　　贵金属大涨背后的“三重推手”！

　　金瑞期货指出，美国关税政策的反复再次引发了市场对全球贸易不确定性的担忧；俄乌冲突的持续等引发了市场避险需求升温；叠加美国5月ISM制造业PMI降至48.5，连续第三个月低于荣枯线等一系列因素均推动了贵金属近来的走强，

　　消息面，据央视新闻消息，当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。

　　分析认为，这一举动被解读为美国通过“极限施压”重塑贸易规则的信号，尤其是“解放日”关税暂停期(7月初到期)临近，若美方与其他国家谈判未果，全球贸易摩擦升级风险骤增。

　　数据方面，美国5月份ISM制造业指数降至48.5，预估为49.5。美国ISM出口订单指数跌至40.1，美国5月ISM制造业进口指数录得39.9，为2009年以来最低水平。

　　有分析称，美国ISM制造业指数不及预期，加重了市场对美国经济增长放缓的担忧，考虑到当前市场情绪非常不稳，任何负面消息都可能引发避险资产进一步上涨。

　　地缘局势方面，在俄乌冲突进行第二轮谈判之前，市场再次飞出数只“黑天鹅”。据新华社消息，俄罗斯布良斯克和库尔斯克地区5月31日和6月1日分别发生桥梁坍塌。俄方6月1日公布消息说，这两座桥梁是被炸毁的，共导致至少7人死亡，另有70多人受伤，已被定性为“恐怖袭击”。

　　金银比逼近峰值水平 白银补涨需求回升

　　值得注意的是，此次白银相对表现极为强势，匠鑫学院院长许亚鑫认为，这种分化主要由金银比修复逻辑、白银特有属性及市场情绪共振驱动所致。

　　截至6月3日，金银比升至1比100，相当于1盎司黄金可以换100盎司白银，远高于历史均值53—66盎司，也逼近了2020年峰值水平。许亚鑫表示，这一极端比值暗示要么白银被严重低估，要么黄金被严重高估，中长期大概率会出现均值回归。历史规律显示，当金银比大于80时，白银补涨概率达70%，目标比值区间60—70盎司。>>>点击解锁国际白银实时行情

　　许亚鑫还表示，从白银的波动率来看，由于白银的市场规模仅为黄金的十分之一，意味着同等的资金流入，往往会引发白银价格更大的波动。当金价重新突破3300美元/盎司的阻力后，也引发了投机资金涌入白银，触发更多的技术性买盘，放大了白银的涨幅。

　　金价逢低买入仍是最佳策略 关注3400—3450美元压力

　　展望后市，金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，短期内随着避险情绪进一步发酵，贵金属价格可能持续上涨。中期来看，贵金属价格走势则仍取决于6月美国CPI数据、美联储议息会议结果和美国贸易政策变化等因素。如果通胀继续回落，就业数据同步走弱，美联储可能在降息上采取更加“鸽”派的立场，推动贵金属价格进一步上涨。如果美国取消加征关税，美国经济表现强劲且美元指数上涨，则贵金属价格将高位震荡。对于投资者而言，在金价中长期上涨前景较为明确的前提下，逢低买入仍是最佳策略，如果未来美国经济数据保持强势，市场风险偏好回升，可能出现新一轮逢低布局的机会。

　　西安交大客座教授景川指出，从短期来看，在贸易摩擦不确定性、美国债务问题以及美元可能继续走弱等因素的综合影响下，金价有继续上涨的动力。不过，金价上涨过程中可能面临阻力位，前期高点如3400—3450美元/盎司附近或对金价形成一定压力。如果金价能突破这些压力位，叠加出现贸易摩擦等问题进一步恶化，或出现其他重大的经济、政治风险事件，下一个目标将在3730美元/盎司一线。不过，金价仍存在回调风险，若全球贸易紧张局势缓和或美国经济数据超预期改善，可能引发金价下跌。>>>领先市场15分钟，提前关注外盘贵金属走势

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