观点：发运到港回升，铁矿供应端宽松

　　本周澳巴发运回升明显，到港同步大涨，整体供应端转为宽松；需求方面，铁水产量连续三周减产，高炉检修复产交织，需求端高位回落，但幅度不大；库存来看，港口库存延续去化，钢厂库存小幅走低，疏港量环比下行。综合来看，近期供应略有转好，需求继续放缓，产业基本面仍然偏弱，受高炉利润下行影响，后续或存在进一步减产可能，拖累铁矿需求，带动矿价补跌。策略方面：维持做空思路，反弹适量加仓空单，中线持有。

　　观点：资金博弈，双焦夜盘反弹

　　3日空头减仓，多头有所增仓，焦煤夜盘反弹。焦炭方面，二轮提降落地，焦企盈利压缩，加之部分焦化厂受环保及出货压力开工略有收紧，多数焦化厂仍在盈亏线之上，生产保持高稳。需求方面，铁水延续下滑，终端需求季节性走弱预期下，钢厂对原料去库为主，焦企库存继续累积。焦煤方面，部分煤矿因井下及出货不畅有减产现象，多数煤矿维持正常供应，产地库存高位，供应宽松。蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持偏高水平。需求方面，二轮提降落地后，焦企多观望暂停采购原料煤，线上竞拍流拍过半，市场心态悲观。综合来看，中美贸易摩擦反复，市场情绪谨慎；双焦基本面未有改善，向上驱动不足。策略方面，延续偏空思路。

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