观点：菜棕强弱短线扭转，9月价差回吐此前涨幅

　　产地，5月马棕出口增13-18%，产量增3-4%；3月印尼棕榈油库存204万吨。美豆播种进度84%，优良率67%。

　　国内，豆油现货成交放缓，棕榈油刚需为主;豆油库存继续累积至75万吨，棕榈油库存小增至36万吨。

　　策略，新季美豆播种顺利，优良率较高且无明显天气炒作迹象；生柴政策多变，CBOT豆油大幅回落，叠加关税争端CBOT大豆跌破1050关口。5月马棕增产幅度缩窄至4%，出口增10%以上，累库压力阶段性缓和；印尼3月棕榈油供需均增，月末继续降库；产地仍处于增产周期且3季度将迎来产量高峰，供应端压力逐步增加；需求端随着印度将食用油的基本进口关税减半至10%，马棕出口或继续增加，短期支撑盘面价格。

　　操作上，市场预期中加关系将缓和，短期菜系承压回落；而产地压力阶段性缓和，原油企稳，内外棕榈油短期震荡略强。菜棕强弱短线扭转，9月价差大幅收缩，做扩谨慎持有。

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