【品种策略】热卷：06月03日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	虽然钢材库存处于低位，但需求淡季和供应收缩导致成本支撑减弱，加之特朗普关税政策增加市场不确定性，整体市场情绪偏悲观，缺乏向上驱动，热卷期货价格承压。
银河期货	震荡	美国提高钢铁关税可能影响国内钢材转口贸易，需求淡季来临，钢材出口数据下滑，供应偏高且减产积极性不足，市场对铁矿石预期不强，整体对热卷期货形成压力。
恒泰期货	震荡	钢厂利润收缩导致焦炭提降，热卷需求韧性强于螺纹钢，但社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期钢材震荡反复。
兴业期货	空	内需不足和外需压力拖累制造业，炉料供应宽松导致炼钢成本下移，市场担忧淡季供应压力增加，预计热卷价格震荡偏弱。
申银万国	震荡	钢厂盈利率提升及铁水高位导致供应增长，库存去化但需求受季节性因素及关税影响走弱，整体供需双弱，短期表需数据下跌明显。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

虽然钢材库存处于低位，但需求淡季和供应收缩导致成本支撑减弱，加之特朗普关税政策增加市场不确定性，整体市场情绪偏悲观，缺乏向上驱动，热卷期货价格承压。

银河期货

震荡

美国提高钢铁关税可能影响国内钢材转口贸易，需求淡季来临，钢材出口数据下滑，供应偏高且减产积极性不足，市场对铁矿石预期不强，整体对热卷期货形成压力。

恒泰期货

震荡

钢厂利润收缩导致焦炭提降，热卷需求韧性强于螺纹钢，但社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期钢材震荡反复。

兴业期货

空

内需不足和外需压力拖累制造业，炉料供应宽松导致炼钢成本下移，市场担忧淡季供应压力增加，预计热卷价格震荡偏弱。

申银万国

震荡

钢厂盈利率提升及铁水高位导致供应增长，库存去化但需求受季节性因素及关税影响走弱，整体供需双弱，短期表需数据下跌明显。

【品种策略】热卷：09月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周铁水产量上升，钢厂开启复产，成材供应增加，主要矛盾集中在卷板材等。短期建材端仍有供需错配行情，但预计后续需求增量有限，中长期弱势格局不变。银河期货预计短期黑色整体承压，仍以调节卷螺差来调节内部分化，关注国内外宏观政策。兴业期货预计热卷期价维持震荡偏弱走势。国都期货 9月5日，热轧卷板主力HC2501合约震荡下跌，收于3126元/吨，涨跌幅-2.16%，成交92.0万手。夜盘收于3148元/吨。5日热卷现货（上海4.75mm）报3040元/吨，基差-108元/吨。本周五大材供增...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡建材小幅累库，制造业需求韧性导致卷板材去库较快，但出口端接单走弱，铁水产量见顶预期增强，原料端承压。成材基本面走弱但库存不高，关注国内财政政策释放力度，宏观端信息及情绪影响较大。银河期货震荡钢材产量增速放缓，库存压力较往年不足，基本面恶化但供需矛盾不突出，受宏观事件影响，钢价下跌趋势不顺，整体维持震荡行情，前低附近有较强支撑。兴业期货震荡宏观不确定性增加，短期扰动加大；热卷需求具备韧性，制造业和出口支撑需求；高炉复产放缓限制供...

同花顺期货

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