【品种策略】锌：06月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储对降息态度谨慎，市场避险情绪仍存；锌精矿基准TC价格上行，华南冶炼厂减产预期导致供应偏紧，但实际消费疲软，库存低位，价格窄幅震荡。
南华期货	震荡	市场避险情绪增加导致有色金属普跌，现货商挺价对锌价有支撑。供给端长期宽松预期，但当前库存低位，进口窗口关闭。需求端疲软，终端开工率虽有好转但整体谨慎，短期锌价偏弱震荡，长期看跌。
银河期货	震荡	锌精矿加工费上调，冶炼厂盈利，预计6月精炼锌产量增加；消费淡季，下游刚需采购，社会库存低位，锌价受基本面影响承压。
正信期货	震荡	宏观平淡，锌价震荡整理，矿端增产传导至冶炼端，供给增加；需求端全球经济增速放缓，锌需求存收缩隐忧，供需平衡有过剩倾向，长期锌价下行压力大，短期库存去化支撑现货价格。
申银万国	震荡	假期LME锌价上涨，精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，精矿供应改善预期，关注美国关税进展及汇率变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储对降息态度谨慎，市场避险情绪仍存；锌精矿基准TC价格上行，华南冶炼厂减产预期导致供应偏紧，但实际消费疲软，库存低位，价格窄幅震荡。

南华期货

震荡

市场避险情绪增加导致有色金属普跌，现货商挺价对锌价有支撑。供给端长期宽松预期，但当前库存低位，进口窗口关闭。需求端疲软，终端开工率虽有好转但整体谨慎，短期锌价偏弱震荡，长期看跌。

银河期货

震荡

锌精矿加工费上调，冶炼厂盈利，预计6月精炼锌产量增加；消费淡季，下游刚需采购，社会库存低位，锌价受基本面影响承压。

正信期货

震荡

宏观平淡，锌价震荡整理，矿端增产传导至冶炼端，供给增加；需求端全球经济增速放缓，锌需求存收缩隐忧，供需平衡有过剩倾向，长期锌价下行压力大，短期库存去化支撑现货价格。

申银万国

震荡

假期LME锌价上涨，精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，精矿供应改善预期，关注美国关税进展及汇率变化。

【品种策略】锌：03月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张与冶炼亏损构筑价格底部，高库存与淡季需求限制上涨空间，关注低多布局机会。南华期货震荡短期锌价受累库和板块集体承压影响偏弱，但中期由于伊朗局势可能影响锌精矿供给及能源成本上升导致海外炼厂复产下滑，维持偏强看法。国内矿山季节性减停产，原料偏紧，需求端逐步复工，库存压力较大。申银万国偏空锌精矿加工费回落和供应紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价承压。正信期...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端加工费极低倒逼冶炼减产预期，但需求淡季库存去化不畅，锌价区间震荡。南华期货震荡偏强宏观资金面推动有色板块走强，伦锌低库存高弹性带动，国内锌加工费走弱、部分冶炼厂检修提供基本面支撑，但国内库存仍高限制涨幅。银河期货偏多宏观偏暖叠加锌矿短缺预期支撑锌价，但国内高开工率及累库压制上行空间，建议多单部分持有并逢低布局远月。正信期货研究院震荡原料紧缺凸显，炼厂减产预期支撑盘面，但内需疲弱、社库高位限制上方空间混沌天成研究偏多...

同花顺期货

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