全球对冲基金近日大举加仓布伦特原油空头仓位押注，做空规模创下去年10月以来从未见过的水平，主要因大宗商品交易市场准备迎接沙特与俄罗斯领导的产油国联盟欧佩克+可能发起的新一轮原油增产冲击。

　　据洲际交易所欧洲(ICE Futures Europe)汇编的统计数据，截至5月27日当周，对冲基金经理们将国际原油价格基准——布伦特原油期货的“仅空头”头寸增加16,922手，至130,019手，空头规模创下八个月新高点位。与此同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)统计数据显示，针对北美原油价格定价基准——WTI原油期货的“仅空头”押注升至三周以来的高点。

　　自上周以来国际油价持续承压下跌，主要逻辑在于欧佩克+可能再次大幅增产，使得“供应过剩”担忧情绪加剧。由沙特阿拉伯与俄罗斯牵头的产油国联盟计划周六召开会议，决定7月产量，此前在上周已就连续三次增产进行了初步级别的磋商。有媒体报道称，欧佩克+可能会将原油产量大幅提高到之前商定的41.1万桶/日以上。

　　雪上加霜的是，特朗普关税政策引发的全球贸易持续紧张局势打压长期原油需求，以及投资者们近日不断定价华盛顿方面有关美伊核协议的乐观信号;若美国对于这位欧佩克成员国放松制裁，供应大幅增加或将持续打压油价。

　　 CFTC的统计数据还显示，尽管已进入北美市场的“夏季驾车高峰期”，但北美汽油期货的“仅空头”押注亦升至四周以来的最高点。

　　在周五，布伦特原油期货价格下跌0.4%，收于每桶63.9美元，因全球贸易紧张局势和供应过剩担忧持续打压油价，本周跌幅超过1%。

　　额外原油大举流入市场的前景已经持续对油价造成压力，加剧了市场对潜在供应过剩的担忧。自今年以来，长期有着“大宗商品牛市旗手”称号的高盛持续扮演“原油大空头”这一角色，屡次发布研报看空原油价格走势。高盛近日再度下调了该机构对于国际油价的预期点位，主要逻辑在于欧佩克+增产预期之下今年以来持续升级的原油市场“供应过剩”趋势以及特朗普政府主导的“关税风暴”之下全球范围的原油需求增长将比此前预期疲软得多。

　　高盛的观点与美国银行、摩根大通以及摩根士丹利等华尔街金融巨头预期一致，均预测2025年以及2026年原油市场将出现显著的“供应过剩”，进而驱使国际油价直至2026年持续下跌。另一华尔街大行摩根大通近日表示，继续看好黄金，坚持做空原油以及基本金属的大宗商品交易策略。

　　高盛目前预计，2025年剩余时间国际原油价格基准曲线——布伦特原油均价将为60美元/桶，预计WTI原油均价将为56美元/桶，均较此前预期有所下调;高盛对于2026年油价的预测则进一步下调，对于2026年的布伦特原油均价大幅降至55美元/桶，WTI原油均价预期则降至仅仅51美元/桶，相比之下高盛此前预期分别为58美元/55美元。

　　高盛还预计，在典型的美国经济衰退以及欧佩克温和增产的共同基准情景下，预计布伦特原油价格到2025年12月之前将大幅跌至每桶58美元，预计到2026年12月则将跌至每桶50美元。在全球GDP大幅放缓的情况下，如果欧佩克维持温和增产基准不变，高盛则预计到2025年12月布伦特原油价格将跌至每桶54美元，预计到2026年12月则将跌至每桶45美元。

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