ETF套利原理

1. 折溢价套利

溢价套利（正向套利）：当二级市场价格 > 一级市场净值（IOPV）时，在一级市场用一篮子股票申购ETF，随后在二级市场卖出ETF份额，赚取差价。

折价套利（反向套利）：当二级市场价格 < IOPV时，在二级市场买入ETF份额，赎回成一篮子股票后卖出股票获利。
关键指标：溢价率=（市价 - IOPV）/IOPV×100%，一般阈值需覆盖交易成本（如溢价率>0.3%或折价率>0.2%）。

2. 事件驱动套利

利用成分股停牌、指数调整等事件导致的非理性折溢价。例如，某成分股停牌但复牌后预期大涨，可通过申购ETF并赎回股票，间接持有停牌股，复牌后卖出获利。

3. 期现套利

结合股指期货与ETF现货的价差：若期货升水（期货价格>现货价格），买入ETF现货并卖出期货合约；若贴水则反向操作。

4. 同指数不同基金套利

跟踪同一指数的不同ETF若折溢价率差异显著（如A基金溢价2%、B基金折价2%），可买入折价ETF，赎回股票后申购溢价ETF并卖出，赚取4%的差价。

实操案例

1. 标的筛选

流动性：选择日均成交额>5亿元的宽基ETF（如沪深300ETF），避免流动性不足导致滑点。

波动性：行业ETF（如半导体ETF）或跨境ETF（如恒生科技ETF）价差机会更多。

2. 实时监控与执行

工具辅助：使用万得宏汇“价差雷达”、同花顺iFinD等工具监控实时价差，设置阈值预警。

快速交易：溢价套利需T+1日卖出（部分跨境ETF支持T+0），折价套利需当日赎回并卖出股票。

3. 案例演示

溢价套利实例：某投资者发现中证500ETF溢价0.5%，申购100万份后次日卖出，扣除0.1%手续费净赚4000元。

事件套利实例：某成分股停牌期间申购ETF，复牌后赎回股票并以高价卖出，获利达1%的ETF净值。

高效工具推荐

万得宏汇：实时监控全市场ETF，支持自动化交易，适合散户。
东方财富Choice：提供历史价差分析，支持跨市场套利。
券商量化平台（如PTrade）：延迟低于0.5秒，适合高频交易者。

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