消息面

　　截至2025年5月23日，全国重点地区豆油商业库存69.72万吨，环比上周增加4.09万吨，增幅6.23%，处于历史同期较为中性略偏低水平，基差有所下降。

　　5月29日，豆油前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓51.58万手，空单持仓56.51万手，多空比0.91。净持仓为-4.93万手，相较上日减少3383手。

　　川普宣布对欧盟加征税推迟至7月，宏观风险减弱。加上阿根廷大豆核心产区近期降雨过量可能导致减产、下周美国中西部降雨预报可能拖慢播种，美豆下方有支撑。

　　机构观点

　　方正中期期货：

　　豆油基本面变化不大，供应端利空持续释放，豆油利多驱动预计不足。豆油09合约短线空单考虑持有，下方暂看至7600-7630，支撑位考虑止盈。油厂榨利收敛买船偏慢，中长期仍看好豆油，09合约豆油若持续跌至7400-7500位置则可考虑反手做多。套利策略可考虑做空豆类09合约油粕比。

　　瑞达期货：

　　供应方面，大豆到港增加，大豆库存累库到历史较高水平，全国油厂开机率逐步提高，且二季度大豆供应充足，油厂开机率预计高位运行，产能持续，豆油库存趋于回升。阿根廷大豆产区出现洪涝灾害引发减产担忧或提供短期支撑。但是，原油累库期价大幅下跌以及美豆油需求前景不及预期，带动油脂板块下行。因此，豆油预计震荡偏弱运行为主。