机构每日观点

1. 迈科期货5月29日发布报告认为，近期美联储货币政策预期偏紧缩，贵金属市场短线面临震荡调整的风险。美联储会议纪要显示，决策层对通胀的担忧加剧，尤其关注特朗普政府关税政策可能带来的长期通胀压力，导致在抗通胀与保就业之间的政策抉择更加复杂。多位美联储官员强调，需警惕通胀预期的失控，并在必要时采取较强硬的应对措施。与此同时，日本40年期国债拍卖结果不佳，市场参与度下降，反映出投资者对长期利率上行的担忧。日本央行行长亦指出，超长期国债收益率的剧烈波动可能传导至短期利率，从而对经济产生更大影响。整体来看，全球市场对美联储政策路径及通胀走势的高度关注，或将推动贵金属价格在短期内维持震荡格局。

2. 中信期货5月29日发布报告认为，近期原油市场面临多重扰动，地缘政治风险上升，尤其是俄罗斯对乌克兰局势的升级引发欧美国家对俄制裁的担忧。同时，市场关注5月31日OPEC+会议是否会超预期增产，从而加剧原油供应过剩格局。从基本面来看，原油价格走势疲软，叠加煤炭价格下跌，导致油化工和煤化工成本端承压。此外，聚酯产业链中长丝企业合作减产，占聚酯需求70%的部分出现非市场性收缩，进一步削弱原料端需求。展望方面，原油整体呈现震荡偏弱态势，需警惕假期期间的地缘及宏观风险。若OPEC+增产兑现，或加剧油价下行压力。

3. 中信期货5月29日发布报告认为，焦煤当前面临较大的供应压力，主产地煤矿多数维持正常生产，焦煤产量高位维稳，叠加蒙煤口岸通关持续高位，整体供应仍显宽松。需求端来看，焦炭产量虽处同期高位，但焦企去库压力增加，炼焦利润收缩，补库积极性不高，导致焦煤库存压力加剧。现货报价持续下调，煤矿销售压力仍存。综合分析，焦煤供需关系宽松，库存高企压制价格，下方支撑不足。展望方面，铁水产量见顶回落，需求支撑趋弱，焦煤价格预计延续偏弱走势。交易策略上，建议关注供需变化及库存去化节奏，操作上以偏空思路为主。风险方面，需警惕进口超预期增长及焦煤产量水平抬升带来的下行压力，同时关注煤矿安监力度收紧或宏观政策超预期可能引发的上行风险。