【品种策略】棉花：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险导致产业观望，下游进入淡季，棉纱报价下跌，供强需弱格局使棉价重心缓慢下移。
南华期货	空	美元反弹且得州降雨影响棉花价格，美国棉花播种进度落后，新疆新棉种植面积增加但天气或影响生长，中美关税下调利好出口但增量有限，订单持续性不佳，郑棉面临回落压力。
国都期货	震荡	中美贸易谈判不确定性导致市场情绪降温，国内棉花库存下降但缺乏持续性需求支撑，美棉出口增长但种植进度偏慢，整体棉价上行承压。
兴业期货	震荡	棉苗生长受天气影响推迟，纺企库存上升且销售缓慢，下游订单规模小，企业维持低库存，出口订单仍有支撑，需关注天气及宏观变化。
正信期货	震荡	棉花价格维持区间震荡，受宏观因素影响较大；棉企挺价意愿明显，纺企采购谨慎；美国棉花种植率低于五年均值，关注天气及宏观扰动。
光大期货	震荡	国际市场驱动偏弱，ICE美棉期价震荡走弱；国内新棉丰产预期，陈棉库存低位，需求端纺织企业开机负荷稳中略降，短期郑棉缺乏明显利空和上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险导致产业观望，下游进入淡季，棉纱报价下跌，供强需弱格局使棉价重心缓慢下移。

南华期货

空

美元反弹且得州降雨影响棉花价格，美国棉花播种进度落后，新疆新棉种植面积增加但天气或影响生长，中美关税下调利好出口但增量有限，订单持续性不佳，郑棉面临回落压力。

国都期货

震荡

中美贸易谈判不确定性导致市场情绪降温，国内棉花库存下降但缺乏持续性需求支撑，美棉出口增长但种植进度偏慢，整体棉价上行承压。

兴业期货

震荡

棉苗生长受天气影响推迟，纺企库存上升且销售缓慢，下游订单规模小，企业维持低库存，出口订单仍有支撑，需关注天气及宏观变化。

正信期货

震荡

棉花价格维持区间震荡，受宏观因素影响较大；棉企挺价意愿明显，纺企采购谨慎；美国棉花种植率低于五年均值，关注天气及宏观扰动。

光大期货

震荡

国际市场驱动偏弱，ICE美棉期价震荡走弱；国内新棉丰产预期，陈棉库存低位，需求端纺织企业开机负荷稳中略降，短期郑棉缺乏明显利空和上行驱动。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

225

【品种策略】纯碱：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空纯碱需求端光伏和浮法玻璃走弱，供应压力大，煤炭和原盐价格走弱导致成本支撑较弱。南华期货空纯碱厂家库存处于历史高位，供需格局过剩且新产能逐步释放，检修未能提供支撑，需求端持稳但光伏端有过剩趋势，市场压力持续。兴业期货空纯碱产量易增难减，需求无亮点，库存高企难消化，原料成本下移风险未解除，维持空头思路。正信期货震荡纯碱现货市场疲软，供应量小幅提升，库存高企，需求稳定但偏弱，整体供需过剩，价格处于低位，预计短期窄幅波动为主，建议轻仓试空或观...

同花顺期货

240